金融危机下 中美财政政策差异分析 一 董瑾杰博士（厦门大学财政系福建厦门３６１００５） ◆ 中图分类号：Ｆ８１０ 文献标识码：Ａ 的出口退税税率，这些产品约占全部出口 内容摘要：本文主要探讨国际金融危 产品的２７．９％。进入２００９年，扩张性财政 机这一特殊的经济背景下，中美两国 财政政策在金融危机的不同阶段的演 政策的力度进一步加大，２００９年２月下旬， 进过程，分析中关两国财政政策的应 财政部向全国人大提交２００９年预算报告， 激性以及不同侧重。 其中将２００９年预算赤字规模初步定为 关键词：金融危机中美财政政策比 ９５００亿元，这是１９４９年建国以来最高额 较研究 度的财政赤字。从最初财政部提出的２８００ 干甲誓 毒 亿元，到上报全国人大的９５００亿元，２００９ 年的预算赤字只用了不到４个月，就已经 工Ｉ或国际经济组织中，就其财政、货 抬升了６７００亿元，中国政府实施积极财政 币、汇率、贸易和其他宏观经济政策进行 的决心已很明显。这种决心和力度甚至使 广泛的磋商、协调，将有利于整体在协调 得一些刺激政策在发布之日前实施，以强 涉及国家利益趋于最大化。因此，国际经 化力度。 济协调日益实践的广度、深度日益加深。二 （二）美国 战结束后联合国的合作，在国际事务中的 随着美国金融危机的影响向实体经济 协调不仅是一个常设机构，也包括布雷顿 扩散，原布什政府从它的经济自由主义立 森林协定、关税和贸易总协定、国际货币 场上再次后退，所采用的经济政策也更加 基金和在经济领域的协调作用，同时世界 激进。２００８年１２月，当时布什政府决定 银行也发挥了巨大的作用。此外，七十七 分两个月向通用汽车公司和克莱斯勒汽 国集团财政部长和中央银行行长会议还就 车公司提供１ ３４＇ｆ￣美元的短期贷款，这是 国际宏观经济政策协调，发挥了十分深刻 金融危机发生以来第一次政府向金融机 而广泛的影响。 构以外的公司发放贷款。２００８年１２月， 金融危机不同阶段中美应对 美国财政部和美国联邦储备系统共同提 措施简述 出了称为“定期资产支持证券贷款工具” （Ｔｅ ｒｍＡｓｓｅｔ—Ｂａｃｋｅｄ Ｓｅｃｕ ｒｉｔｉｅｓＬｏａｎ （一）中国 Ｆａｃｉｌｉｔｙ，简称ＴＡＬＦ）的计划，购买以消费 ２００８年１１月召开的国务院常务会议 信贷和小企业贷款为基础发行的证券，以 明确提出实行积极的财政政策，会议提出 促进消费信贷和小企业信贷市场的恢复。 到２０１０年底投资４万亿元，而且４万亿元 奥巴马（ＢａｒａｃｋＨｕｓｓｅｉｎＯｂａｍａ）在 只是投资，而减税、价格补贴等其他财政 ２００９年１月就任美国总统以后，进一步采 支出还不属于这４万亿元的范围，以此为 用了在美国久违的宏观财政支出政策。奥 标志，中国再次全面启动积极的财政政策。 巴马政府提出的总额为７８００亿美元经济 在大规模增加财政支出的同时，财政部与 复兴计划包括下述内容：启动大规模的公 国家税务总局联合发布《关于提高部分商 共工程建造计划，创造至少２５０万个工作 品出Ｉ：１退税率的通知》，明确从２００８年１１ 岗位；更新联邦建筑物旧的暖气系统，使 月１日起，上调３４８６项商品的出口退税 联邦建筑节能化；为全国学校建筑安装节 率，约占中国海关税则中全部商品总数的 能系统，为教室购买新的计算机；在全国 ２５．８％，这样总共上调了涉及３７７０项产品 范围内扩展的宽频网络系统，使更多的人 能够使用互联网；更新医疗机构的设备，推 进病历电子化，并给低收入阶层提供医疗 保险；实行总额为２７５０亿美元的减税计 划，以促进人们的消费支出；推进清洁能 源的开发，以进一步提高环境质量。 中美两国应对金融危机的不 同思路 作为危机的发源地，美国首先面临的 是稳定金融体系，以防止危机进一步蔓延， 美国自然采取以货币政策为导向的宏观调 控。如果这些政策是有效的，金融危机将 得到遏制和最终解决，也不会转移到实体 经济部门，演变成经济危机。但随着时间 的推移，人们发现，货币政策不能阻止金 融体系的混乱和信贷急剧收缩，贷款、投 资和消费都对已经降低到基准利率的水平 不敏感，货币政策缺失导致了“流动性陷 阱”被困的局面，最终导致了金融危机。经 济学家认为，在经济衰退阶段，积极的财 政政策比宽松的财政政策更能够发挥作用。 因此，美国在应对此次金融危机中用财政 政策替代货币政策，加大力度，以其作为 主要的调控工具。这一点能够通过金融危 机爆发以来，美国赤字的变化体现出来： “在２００７年９月３０日结束的２００７财年中， 美国财政赤字比上一财年下降３４．４％，财 政赤字占ＧＤＰ的比重下降至１ｌ２％，为五 年来的最低点。而在２００８年９月３０日结 束的２００８财政年度中，财政赤字却同比增 长１８０．９％，财政赤字占ＧＤＰ的比重从 ２００７财年的１ ２％升至３ ２％。”在中国，由 于资本管制措施，金融体系还没有对金融 机构带来巨大的影响，特别是银行系统，流 动资金充裕，因此我国的第一个测试是面 临的出口下降。由于近几年低迷的国内需 求，我国一直致力于真正实现出口导向战 略。在这种情况下，大规模的财政支出，以 抵消出口下降将更为有效，积极的财政政 策，能更好地应对可能的经济衰退，财政 政策，自然一开始更占主导地位。 在美国，刺激经济增长的手段以消费 为主，有关数据表明，消费需求在美国超 过７０％的需求比例，而在金融危机导致美 国消费需求急剧萎缩的情况下，自然而然， 美国的焦点财政政策应当是针对刺激国内 消费的这一问题。为了达到这一目的，美 国政府一方面实行减税政策，增加居民的 可支配收入，另一方面，改革金融监管制 度，重建市民对金融体系的信心。因为自 ２０００年后，美国居民的消费增长中高达 《中文核心期刊要目总览》贸易经济类核心期刊 ８９ ６０％的部分来源于抵押再融资，可见，美 国的消费增长高度依赖于金融体系的稳定 和繁荣。金融市场的稳定，不仅能保持消 费者对市场以及美国经济的信心，同时对 于消费者的消费意愿以及信贷支持也有十 分重要的保障作用。 经济增长的主要拉动来源于投资活动 和出口贸易。由于大型公共投资开支对于 投资具有直接而显著的刺激作用，可以迅 速有效地推动投资，自然而然的，我国积 极的财政政策就将扩大重点投资和刺激出 １３方面的政策作为切入点和着力点，进而 造成了我国的财政赤字有较大幅度增长。 策在美国逐渐开始重新占据主导地位，由 金融领域开始的这场危机逐步向实体经济 内需求的刺激，通过集中改革金融监管制 度等主要措施，以及刺激国内需求的减税 扩散导致了货币政策的效用降低，财政政 策开始发挥作用。 措施等拉动经济增长；而中国的积极财政 政策的重点放在刺激投资和扩大出１３上。 而我国在这场金融危机中则主要以财 政政策为主。由于我国并非此次金融危机 的源国家，因此，金融领域虽然受到较大 根据２００９年预算，中央政府公共投资安排 ９０８０亿元，增加４８７５ Ｏ０亿元，而中国的 结构性减税政策主要是为了提高出口退税 的影响，但并不构成主要问题。反而我国 实体经济在此次危机中受到了重创。因此， 政府提出４万亿投资刺激经济复苏的财政 刺激方案。除此以外，辅以大幅度的出１３ 退税，对受到较大影响的我国出口产业进 率、下调证券交易印花税税率及单方面征 收等措施的实施，没有采取大规模、高幅度 的减税。可见，在应对此次金融危机中，税 收政策并没有发挥主要作用。与中国人民 银行的政策相比，美联储发挥了更大的作 用，不仅实行大幅度高额调低基准税率，直 到接近于零。同时，大规模创新相关金融工 行刺激，多管齐下应对这场金融危机对我 国实体经济的挑战。虽然在此过程中也用 到了货币政策，但是，货币政策在此次金 对于赤字问题，我国有美国等西方国家无 可比拟的背景优势，我国已经能够大幅增 加的赤字扩大公共投资，而且我国政府的 债务水平还比较低，我国目前的债务占 ＧＤＰ的比重只有２２％，相比其他这一比例 具，以增加市场的流动性。而在货币政策 上，我国则主要采取的仍然是比较保守的 传统货币政策，即增加货币供应量。 融危机中的作用并不占主导地位，这与美 国初期的刺激计划有很大差异。 （三）政策的具体实施方面中美两国 高达７０％以上的西方国家，因此有更大的 回旋余地实施赤字财政。 的着力点也不同 随着危机的加深，美国的政策重点从 货币政策转向财政政策，中国则一开始就 １．李春根．财政支出规模管理的国际 经验与启示Ｕ】．企业经济，２００５ 中美两国应对金融危机的差 异分析 （一）中美两国采取对策的时间有差异 此次金融危机起源于美国，在全世界 以财政政策为导向，但财政政策的实际执 行情况，两国之间还有分歧。美国关注对国 ２．李增刚．发达国家政府规模变化的 政治经济学分析Ｕ】．当代财经，２００７ 范围内扩散后，中国作为全球经济中重要 组成部分，也开始受到影响。正是由于这 第四，专业设置要彰显特色。主动深 条能够促进高职院校健康发展的有效途径。 入社会进行调查研究，及时掌握市场人才 需求信息，调整、优化专业结构。遵循地 方市场经济运作规则，使地方高校职教类 专业朝多样性、多规格、分层次和有特色 种传导的滞后性，中国比美国采取反措施 滞后约６个月左右。在危机初期，由于各国 均受到此次金融危机的间接影响，在判断 高职院校与地方经济协调发 展的建议 第～，按照地方产业结构和市场需求， 调整布局适应地方经济发展的需要，明确 办学定位、办学目标。由于江西属于欠发 达省份，在穷省办大教育需要胆识和魄力， 此次金融危机的未来发展以及采取有效的 宏观经济政策上处于劣势。因此，美国相 化的方向发展，满足地方社会经济对各类职 业技术人才的需要。 第五，广辟投入渠道，鼓励联合办学。 较于其他国家而言，更早采取了有效的应 对措施，而包括我国在内的大多数国家则 在应对危机的时间上滞后于美国。 （二）在财政政策和货币政策的选择 上中美两国的着力点不同 主要的宏观经济政策是货币政策和财 政政策，在不同经济状况下，各国应当采 取不同的政策组合。在金融危机的初期阶 地方政府要鼓励社会力量鼓励企业与职校开 展多种形式的联合办学，特别要发动社会力 量共同参与校内外实训实习基地建设，紧紧 围绕劳动力市场的需求变动以及地方经济相 立足省情，做好社会服务，地方经济才能 真正得到较大发展。 第二，拓宽办学方式，多途径服务地 方。高职院校不仅要有以高职学生为主的 就业技能培训，还应该成为社会在职人员 互之间产生互动的观念，把人才培养置于关 系国家前途和民族命运的高度来认识。 自我“充电”的再培训的主要场所；不仅 要有全日制教学，还可与业余教学相结合， 开展各级各类形式多样的培训，拓宽服务 地方的渠道。 第六，根据地方产业特点和人才市场的 段，美国的应对措施主要是集中于货币政 策，而财政政策则主要是针对金融系统，财 政对经济的救助也以对金融机构的救助为 重点。这些政策包括２００８年７月，美国政 需求，优先对１３招收中职院校职教类专业毕 业生。根据学生的实际情况，因材施教，提 高学生技能和素质，培养出优秀的适合地方 经济发展需要的优秀的技能型人才。 第三，明确自己是“培养适应生产、建 设、管理、服务第一线需要高等技术应用 性专门人才”的教育场所，是我国地方高 府为保证“两房”获得充足的资本，而宣 布美国财政将会在必要的时候收购其中任 意一家公司。而随后，美国分别向包括花 等教育的重要组成部分。所以，高职院校 应本着社会需要什么样人才，就培养什么 样人才，培养的人才必须针对性强，具有 明显的专业特色和行业特色，才能满足地 １．赵志群编著．职业教育与培训学习 新概念．科学出版社，２００３ ２．袁吉林，张翌鸣主编．中部地区高 旗、美国银行等重大金融机构在内的大型 金融集团注资，实际上，美国政府的这一 举措是实现了对上述金融机构的国有化过 程。但是，随着金融危机的加深，财政政 ９０商业时代【原名等职业教育与区域经济发展的实证研 究．开明出版社，２００４ 方经济发展和社会进步的需要。 《商业经济研究》）２０１Ｏ年１４期