金融市场学复习资料

1.金融市场：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

2.金融市场主体：政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行 3.金融市场类型：（1）标的物：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生市场；（2）中介特征：直接金融市场、间接金融市场；（3）发行和流通：初级市场、二级市场；（4）成交与定价方式：公开市场、议价市场；（5）有无固定场所：有形市场、无形市场；（6）地域：国内金融市场、国际金融市场 4.金融市场功能：（1）汇集资本：几句众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金能力；（2）配置功能：资源配置，将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，实现稀缺资源的合理配置和有效利用；财富再分配；风险的分担机制，即投资者共同承担风险；（3）调节功能：提供监控和激励手段，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造条件；（4）反映功能：反映宏观、微观经济运行状况，反映国家货币供应量的变动。

5.金融市场趋势：资产证券化、金融自由化、金融全球化、金融工程化

第二章

1.同业拆借市场：

（1）概念：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 （2）形成原因：补足存款准备金、轧平票据交换头寸、满足经营过程中临时性资金需要 2.回购市场：

（1）回购协议概念：在出售（质押）证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的合约。

（2）利率的决定：回购证券的质地、回购期限的长短、交割的条件、货币市场其它子市场的利率水平 3.商业票据市场：

（1）票据的特征：因——无因凭证；文——文义凭证；有——有价凭证；权——设权凭证；要——要式凭证；独——独立性（“英文有权要读”记忆） （2）票据的作用：结算功能；融资功能；投资功能

（3）商业票据概念：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。

（4）市场要素：发行者、面额及期限、销售、信用评估、发行价格和发行成本、发行商业票据的非利息成本、投资者 4.银行承兑票据市场

（1）市场交易：初级市场（出票、承兑）二级市场（背书、贴现、转贴现、再贴现）

（2）价值分析：从借款人角度看（比较银行贷款、比较发行商业票据）、从银行角度看（增加经营效益、增加其信用能力、银行出售银行承兑汇票不要求缴纳准备金）、从投资者角度看（收益性、安全性和流动性） 5.大额可转让定期存单市场： （1）种类：（按照发行者的不同分为）国内存单、欧洲美元存单、扬基存单、储

蓄机构存单

（2）价值分析：从投资者角度（较高利息收入、可随时获得兑现、收益稳定）、从银行角度（增加资金来源、调整资产的流动性、实施资产负债管理）

（3）在中国发展不利的原因：利率市场化程度尚未成熟、无法保证流动性、金融市场技术条件难以满足发展需要 6.短期政府债券市场

（1）概念：是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。

（2）记账式国债与凭证式国债的区别：债权记录方式不同、票面利率确定机制不同、流通或变现方式不同、到期前卖出收益预知程度不同

（3）发行：以贴现方式发行、发行目的（满足政府部门短期资金周转的需要、为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具）、拍卖方式发行（竞争性方式投标、非竞争性方式投标） 7.货币市场共同基金市场

（1）概念：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。 （2）货币市场共同基金的特征：投资于货币市场中高质量的证券组合、提供一种有限制的存款账户、所受到的法规限制相对较少。

第七章

1.金融远期合约（1）定义：双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。（2）特点：（优点）灵活性较大（缺点）流动性较差、违约风险较高、市场效率低。（3）种类：远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约 2.金融期货合约（1）定义：协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点、交割方式) 买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。（2）特点：期货合约均在交易所进行；采取对冲交易以结束其期货头寸 (即平仓)，而无须进行最后的实物交割；标准化合约；期货交易是每天进行结算，买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。（3）种类：利率期货（标的资产价格依赖于利率水平的期货合约）、股价指数期货(标的物是股价指数)、外汇期货(标的物是外汇)。（4）期货市场的功能：转移价格风险的功能、价格发现功能

3.期货合约和远期合约的比较：标准化程度不同、交易场所不同、违约风险不同、价格确定方式不同、履约方式不同、合约双方关系不同、结算方式不同

4.远期价格和远期价值：远期价格指的是远期合约价值为零的交割价格；远期价值则是指远期合约本身的价值，它是由远期实际价格与远期理论价格的差距决定的。

5.金融互换（1）定义：约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。（2）互换与掉期的区别：合约与交易的区别、有无专门市场不同。（3）种类：利率互换、货币互换、其他互换（零息互换、差额互换、远期互换、股票互换、远期互换）

第八章

1.金融期权合约：（1）定义：指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的合约。（2）分类：按期权买者的权利划分（看涨期权、看跌期权）、按期权买者执行期权的时限划分（欧式期权、美式期权）、 按照期权合约的标的资产划分（利率期权、货币期权、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权）（3）交易：合约规模、合约月份、到期日、执行价格最小变动单位、做市商交易制度、期权清算公司、对冲交易（4）价格影响因素：执行价格与股票现价、期权的有效期、标的资产价格的波动率、红利支付

2.期权交易与期货交易的区别：权利和义务、标准化、盈亏风险、保证金、套期保值 3.权证：（1）定义：权证允许持有人在约定的时间 (行权时间)，可以用约定的价格 (行权价格) 向发行人购买或卖出一定数量的标的资产。（2）分类：认股权证的权利不同（认购权证、认沽权证）、发行者不同（股本权证、备兑权证）。（3）基本要素：发行人、到期日、执行方式、认股价、交割方式、认购比率

4.股本权证与备兑权证的差别：发行目的不同、发行人不同、是否影响总股本。 5.股票期权与股本权证的区别主要在于：有无发行环节、数量是否有限、是否影响总股本。 6.可转换债券：（1）定义：是以公司债券为载体、允许持有人在规定时间内按规定价格转换为发债公司或其他公司股票的金融工具。可转换债券是一种混合型的金融产品，可以被视为普通公司债券与股本认购权证的组合体。（2）特点：可转换性、利率较低、多选择性、收益的不确定性、期限较长。（3）基本要素：标的股票、转换价格、转换比率、票面利率、转换期、赎回条款、回售条款、转换调整条款和保护条款

7.分离交易可转债和普通可转债的主要区别有：分离交易可转债不设重设和赎回条款、普通可转债中的认购权证一般是与债券同步到期的，分离交易可转债则并非如此。

第九章

1.资产证券化：（1）定义：将那些缺乏流动性，但能够产生可预见现金收入的资产 (如住房贷款、学生贷款、信用卡应收款等) 出售给特定发行人，通过创设一种以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，进而将这些不流动的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法。（2）特点：设立特设机构、资产出售、服务的必要性、基础资产的信用、信用增级。（3）分类：按照抵押物不同（抵押支持证券、资产支持证券）、证券偿付结构不同（过手证券、转付证券）

第十一章 1.效率市场：（1）定义：如果一个资本市场在确定证券价格时充分、正确地反映了所有的相关信息，这个资本市场就是有效的。（2）假说：弱式效率市场假说、半强式效率市场假说、强式效率市场假说。（3）必要条件：存在大量的证券、存在以利润最大化为目标的理性套利者、允许卖空、不存在交易成本和税收。（4）特征：能快速、准确地对新信息作出反应、证券价格任何系统性范式只能与随时间改变的利率和风险溢价有关、任何交易(投资) 策略都无法取得超额利润、专业投资者的投资业绩与个人投资者应该是无差异的、