利率市场化对中间业务的影响分析

利率市场化对中间业务的影响分析

利率市场化是相对于利率管制而言的,利率管制是指政府部门对利率水平的变化设置的一个最高限度(一般是对金融机构吸收存款的利率)和一个最低限(一般是指贷款利率),利率只能在限定的范围内浮动或者不允许浮动,它是国家或政府出于特定目的,将资金利率压低到市场均衡利率之下的一种政策措施。而利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平，它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化一直是我国金融界长期关注的热点问题，2000年以来广受人们关注的利率市场化改革终于迈出了第一步：经国务院批准，从2000年9月21日开始，改革我国外币利率管理体制，首先是放开外币贷款利率，由金融机构根据国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因素，自行确定各种外币贷款利率及其结息方式，2012年随着央行首次决定将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为央行公布的基准利率的1.1倍、贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍开始，利率市场化的进程正式拉开序幕。

综观发达国家的发展历史，利率市场化是无法回避的现实，它将给银行业带来新的机遇与挑战，对银行业的发展影响深远。在利率市场化的进程中，迫于竞争压力，银行间通常会采取利率上浮的形式吸收存款，造成资金成本上升，同时为了争抢客户，下浮利率发放贷款，利率的升降将导致存贷利差空间受到挤压，单纯依靠普通存贷利差来实现盈利已不现实。在盈利压力的驱动下，盈利模式和收入结构的调整将是银行必然的选择，大力发展中间业务，提高中间业务收入将成为银行重要的经营效益增长点和竞争取胜制高点，在利率市场化中在如何迅速发展中间业务将是今后各金融机构重点研究的课题。

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一、在利率市场化体制下中间业务所面临的挑战

（一）竞争压力日益加大，监管政策日益加紧

为保持盈利，减小普通存贷利差收益下降的影响，金融机构将大力发展有关的中间业务，此将导致中间业务市场的竞争压力日益加大引发相关监管部门的高度关注。为完善市场机制，监管部门抽制订的政策将日趋严格，银行中间业务发展不断规范，打“擦边球”的机会逐渐消失，中间业务收入来源减少。一是银行信贷管理“七不准”及服务收费“四原则”等监管政策要求，银行中间业务收费将更加规范，较大程度影响中间业务收入；二是监管部门逐步加强理财产品的监管，银行理财业务发展将更加审慎、规范，超常规增长的势头将难以再现，理财投资类收入影响明显；三是经济形势及房地产调控等因素亦将对中间业务的发展带来不可估量的影响。具体如经济发展节奏放慢，企业盈利降低，融资需求下降，造成银行与信贷相关的产品及投行业务产品的发行量减少，中间业务收入减少。

（二）下达计划任务将趋向“空前”

受利率市场化影响，银行传统的存贷利差收入空间收窄，主营业务收入来源无可避免地相应减少，迫于保持盈利增长的压力，各金融机构必然要开拓新的收入增长点来保持盈利优势，在此情况下势必将中间业务的发展提升至战略高度，中间业务收入的超常规要求将给计划完成带来沉重的压力。一是存量收入保持的压力。经过近几年的快速增长，中间业务收入基数已相对较高，在规范经营的监管要求下，部分收入“水分”将被挤出，存量收入的保持压力显现；二是增量收入完成的压力。从中间业务收入计划的角度来看，计划下达均要求在上年度的基础上保持一定的增幅，在规范经营及产品收益率普遍下降的大环境下，新增的收入填补存量已抓襟见肘，完成增量更是不堪之重；三是发展基础的压力。随着形势的变化，中间业务发展越来越规范化和精细化，更高的发展需要要求中间业务发

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展基础的相应配套。具体如客户、产品、渠道及人才等。发展基础的提升并非能在短期内一蹴而就，需要一个循序渐进的过程。

（三）业务收费标准将有所下降

在利率市场化下，银行间面临同样的转型压力，中间业务竞争将进入白热化，充分竞争的结果必然是中间业务费率的不断下降。一是银行产品同质化，难以形成垄断竞争优势，造成费率不断下降。各银行设计的产品容易被竞争对手轻易模仿和复制，当同类产品大量推出市场时，费率下降是必然的，突出表现的产品如信托投资类产品；二是货币政策的逐渐宽松将导致理财投资类产品的收益率回落。随着存款准备金率及利率的下调，流动性不断释放，货币资金利率将逐渐走低，与此同时，随着利率的进一步下调，预期的投资回报及融资成本也在走低，各类理财投资类产品的费率也将同步下降；三是在刺激消费的大环境下，政策要求银行卡和收单费率下调，亦将造成银行卡综合收益率的下降。银行卡收入整体分为三大快，一是年费收入，二是刷卡消费发卡行收入，三是刷卡消费收单行收入。影响最大的是后两项，据初步测算，该两项收入将下降约30%。

二、在利率市场化体制下发展中间业务的应对策略

(一)大力推进金融创新

利率市场化后，一方面商业银行的金融产品定价权加大，商业银行获得了前所未有的定价自主权，这在客观上为商业银行进行金融创新提供了可能性。另一方面，商业银行面临的利率风险大大上升，面临的竞争压力加大，这在客观上对商业银行从事金融创新产生了强大的动力和压力。商业银行只有通过持续有效的金融创新行为才能规避利率风险，为资产提供增值、保值的机会。随着利率市场化的不断推进，对银行业来讲可谓是机遇与挑

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战并存，为保障中间业务的较快增长，除做实和巩固传统业务外，重点应围绕市场及客户需求的变化，顺势而为，加大金融创新，积极有效地寻求突破，培育新的收入增长点：

1、贷款证券化

一是贷款证券化，进行资产结构的调整和优化。二是贷款出售，调整资产结构，增强流动性，控制风险，满足监管当局的要求。三是大力发展银团贷款。四是并购贷款。由于企业融资市场的进一步拓展，发展并购贷款的前景十分广阔。五是应收帐款抵押贷款。在投资业务方面的创新主要包括：择优购买企业债券和投资于资产支持的证券。随着资产证券化业务在我国的广泛开展，以贷款和其他资产支持的证券将不断推出。在资金来源方面的创新包括：发行大额可转让存单、股份化等。

2、存款理财化

一是资本约束、存贷比等监管要求促使银行不断扩大理财产品的发行规模。理财产品发行不影响银行的资产和负债结构，减轻资本及存贷比的监管压力，同时可以获得可观的中间业务收入，并对信贷产品形成替代效应，有效满足客户的融资需求；二是利差空间的逐渐收窄迫使银行不断发展高附加值的理财业务。随着利率市场化的推进，将导致银行存款综合成本水涨船高，净利差越来越小。银行必须调整收入结构，转变业务模式，传统信贷业务扩张的粗放发展模式必将难以为继，理财业务势必成为利润增长的新亮点；三是市场及客户需求旺盛，驱动银行增加理财产品的供给。随着财富的不断积累，客户投资意识逐渐增强，较存款收益高的银行理财产品受到客户青睐。此外，目前我国股市低迷，购房投资受限，投资渠道收窄，客户出于投资并对资产保值增值的需求，将把更多的资金用于购买银行的理财产品。

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3、业务投行化

一是资本约束及贷款规模受限，促使银行不断创新，加大投行产品研发。投行业务发展既可有效减轻资本约束的压力，又可在较为宽松的条件下满足客户的融资需求，同时也为银行创造可观的中间业务收入；二是理财产品发行资金的运用催生投行业务的快速发展。理财产品发行成本相对较高，在高进高出的制约下，高收益的投行产品研发势在必行；三是顺应市场变化是投行业务发展的必然结果。经济增长方式的快速转变，导致实体经济和金融市场发生结构性的巨大变化，给银行提出了综合服务的要求。具体包括资本市场快速发展、直接融资比重增大、衍生交易市场发展、利率市场化对利差的冲击等。

4、同业合作多元化

一是银行服务多元化促进银行同业间的合作。除同业存放和拆放外，理财产品销售和资金运用亦将逐渐展开；二是资本市场的快速发展促使银行与证券公司的合作日益频繁。如企业上市、债券发行等；三是产品发行和销售使得同业关系紧密相关。如信托产品、代销基金、代理保险等必须加强与信托公司、基金公司、保险公司的合作等。

（二）扩大业务范围增加业务量

在收益率下降的大环境下，拓宽收入来源、做大业务量是保证银行中间业务收入增长的重要前提。

1、增加客户量

客户是银行的一切，是银行业务增长和收入增长的必要前提。要实现收入增长就必须

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扩大客户基础、深挖客户潜力，通过交叉营销、联动营销等策略，满足客户日益增长的多样化金融服务需求，提高公私客户的产品覆盖度和中间业务贡献度。

2、增加产品量

中间业务发展至今，单一产品或少数产品已无法支掺和覆盖银行中间业务的整体收入目标。目标的实现必须以重点产品为突破口，加强产品创新和推广，丰富一批具有较强竞争力的中间业务产品，多点开花促进中间业务收入的增长。

3、增加业务量

在增加客户和产品数量的同时，要实现中间业务收入的增长，还必须做大产品的业务量，以产品为抓手，以客户为依托，以量补价，积少成多，共同促进中间业务收入的增长和计划的完成。

（三）强化中间业务管理提高竞争力

在利率市场化的进程下，经营形势瞬息万变，要求我们必须固本强基，以应对激烈的同业竞争，保持应有的竞争优势，才能在激烈的同业竞争保持“一席之地”。

1、增强渠道基础

渠道包括物理渠道和电子渠道。要保持竞争优势就必须加强渠道建设和布局，提高电子渠道的交易替代率，将更多的中间业务产品在不同的渠道同步推进，提高产品的销售能力和数量。

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2、增强服务基础

品质、诚信和优质服务是竞争取胜的三大利器，利率市场化后，我们应更加密切关注和跟踪市场，通过创新提升产品品质和丰富产品种类，满足客户需求，以诚信经营和优质服务实现客户与银行的双赢。

3、增强人才基础

市场及客户需求层出不穷，新产品、新业务频繁更替，对银行从业人员的综合素质提出了更高的要求。形势要求我们必须加强中间业务产品管理、研发、销售等人才的培养和引进，建立一支具备复合型知识，具有应对多种工作能力的人才队伍。

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