第二章 财务管理的基本价值观念
复习思考题
1、什么是资金的时间价值？认识资金的时间价值有何意义？ 2、资金时间价值产生的实质是什么？ 3、什么是年金？年金有哪几种类型？
4、什么叫风险？企业的风险主要有哪几种？其原因何在？ 5、如何衡量风险的大小？风险与报酬关系如何？
练 习 题
一、判断题
1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。 2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。 4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。 二、单项选择题
1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的： A、利息率 B、额外收益 C、社会平均资金利润率 D、利润率 2、资金时间价值的实质是：
A、资金存入银行的利息 B、资金推迟使用的报酬 C、资金周转使用产生的增值额 D资金使用的报酬
专心.
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3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值： A.大 B.小 C.相等 D.无法肯定
4、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利终值比复利终值： A.大 B.小 C.相等 D.无法肯定 5、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是： A、n+1期普通年金现值系数+1 B、n+1期普通年金现值系数－1 C、n-1期普通年金现值系数+1 D、n-1期普通年金现值系数－1
6、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是： A、n+1期普通年金终值系数+1 B、n+1期普通年金终值系数－1 C、n-1期普通年金终值系数+1 D、n-1期普通年金终值系数－1
7、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：
A、40000元 B、52000元 C、55482元 D、64000元
8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可得本利和为：
A、1500元 B、1250元C、1100元 D、1050元 9、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后
专心.
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此人可从银行取出：
A、1200元 B、1464元C、1350元 D、1400元 10、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：
A、250000元 B、200000元C、216000元 D、225000元
11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是：
A、5年末 B、8年末C、7年末 D、9年末
12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：
A、1年 B、半年C、1季 D、1月
13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：
A、12000元 B、13432元C、15000元 D、11349元 14、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险 乙方案的风险。
A、大于 B、小于C、等于 D、无法确定 15、下列投资中，风险最小的是：
A、购买政府债券 B、购买企业债券 C、购买股票 D、投资开发新项目 16、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是：
A、可获得报酬 B、可获得风险报酬率
专心.
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C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得利润 三、多项选择题
1、在利率一定的条件下随着期限的增加，则下述表达不正确的是： A、复利现值系数变大B、复利终值系数变大
C、普通年金现值系数变小 D、普通年金终值系数变大 2、关于资金的时间价值，下列说法正确的是：
A、资金、时间、价值是商品经济高度发展是，资金使用权和所有权分离的产物
B、资金时间价值不包括风险价值 C、资金时间价值的大小取决于银行利率 D、资金时间价值与通货膨胀率大小有关 3、企业的财务风险主要来自于：
A、市场销售带来的风险 B、生产成本带来的风险 C、借款筹资增加的风险 D、筹资决策带来的风险 4、风险与期望投资报酬率的关系的正确表达式为： A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 B、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数 C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度
D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×风险程度 5、影响期望投资报酬率的因素有：
A、无风险报酬率 B、市场利率
C、社会平均资金利润率 D、风险报酬系数×风险程度
专心.
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四、计算分析题
1、某公司2000年年初对A设备投资100000元，该项目2002年年初完工投产；2002年、2003年、2004年年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为12%。
要求：(1)按单利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和；(2)按复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。
2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。问：
⑴若到期一次性偿还本息，应还多少？ ⑵若每年等额偿还本息，每年应还多少？
⑶若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？
3、某人存入银行30000元，年利率为6%，半年复利一次。要求计算：
⑴此笔存款达到40000元的存款期限。
⑵如果要求在3年末使存款本息达到40000元，则存款利率应达到多少？ 4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况下，现在应存入银行多少元？
5、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次。在年利率为6%的情况下，每年年末应存入现金多少元？
6、某公司一职员在20岁时参加工作，到60岁退休，为保证退休后每年8000元的生活开支，在年利率为6%的情况下，问该职工在工作期限内，每年至少应存入多少元才能满足退休后30年的生活开支？
7、某企业需要设备一台，设备价值为80万元，该设备预计每年为企业增加
专心.
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收益10万元，使用寿命为10年，现有三种方式可取得设备：
方式一：购进并一次性付款，可享受优惠10%；
方式二：购入采取分期付款，每年初付20万元，分4年付清； 方式三：租入10年内每年初付租金9万元。
设年利率为10%，问企业该采用哪种方式取得设备，为什么？
8、红星公司准备以1500万元投资筹建一水泥厂，根据市场预测，每年可获得的收益及其概率的资料如下表所示：
市场情况 繁荣 一般 较差 每年收益 360万元 300万元 180万元 概率 0.2 0.5 0.3 已知水泥行业的风险报酬系数为6%，市场无风险利率为8%。 根据上述资料，计算并回答下列问题： ⑴该项投资的收益期望值为多少？ ⑵该项投资的标准离差为多少？ ⑶该项投资的标准离差率为多少？
⑷导入风险报酬系数，投资者要求的风险报酬率为多少？ ⑸该方案预测风险报酬率为多少？评价方案是否可行？
9、某公司在下一会计年度准备将现有闲置资金对外投资。现有甲、乙、丙三家公司可供选择。这三家公司的年报酬率及概率的资料如下：
投资报酬率 市场状况 发生概率 甲公司 专心.
乙公司 丙公司 .
繁荣 一般 较差 0.3 0.5 0.2 40% 20% 0 50% 20% －15% 60% 20% －30% 假设甲公司的风险报酬系数为8%,乙公司的风险报酬系数为9%,丙公司的风险报酬系数为10%。此时无风险报酬率为6%。该公司的财务经理希望投资于期望报酬率较高而风险较低的公司,应作何选择?
专心.
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