一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力 1.流动比率
营运资金=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债
2.速动比率
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 3.短期偿债能力分析
根据哈药集团资产负债表可得表格如下： 报告年度 2014年 营运资金 379500.00 流动比率 1.56 速动比率 1.07 2013年 2012年 415435.00 446248.00 1.59 1.12 1.70 1.19 由表格可以看出：
（1）从2012年到2014年，营运资金、流动比率和速动比率都在降低。借鉴同行业其他企业的经营状况，可以发现，全行业的这三项指标的总体趋势都是在降低，而哈药集团的指标处于同行业较高水平。
（2）单从流动比率、速动比率这两项指标来评价哈药集团的短期偿债能力，哈药集团近几年的偿债能力实在不断降低的。同时哈药集团总体偿债能力不高，企业闲置的现金持有量不多。
（3）从速动比率看，速动比率能始终保持在略高于1的水平，说明哈药集团的短期偿债能力水平较好，同时也能较充分地利用货币资金投资获利的机会。 （二）长期偿债能力
1.资产负债率=负债总额/资产总额*100% 2.产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%
3.权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1+产权比率 （利息支出为未披露） 4.长期偿债能力分析
根据哈药集团资产负债表披露信息可得表格：
2014年 2013年 2012年 47% 88% 1.88 45% 81% 1.81 资产负债率 46% 产权比率 权益乘数 85% 1.85
（1）从2012年到2014年，哈药集团资产负债率能始终保持在45%~50%之间这样一个比较合适的比重。说明哈药集团长期偿债能力较好，也利于企业再度举债。也说明哈药集团能较好的利用财务杠杆来提高其资金利用率。
（2）根据表格可知，哈药集团2012年~2014年产权比率和权益乘数偏高，但都保持在行业的一个正常水平。其资本结构的变动对此有直接的影响。
（3）根据哈药集团的资产负债表和利润表，哈药集团并未披露其相关利息费用，无法对其利息保障倍数做出判断。 二、盈利能力分析 （一）营业利润率
1.销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入 2.销售净利率=净利润/销售收入 3.营业利润率分析
根据哈药集团利润表数据可知：
报告时间 2014年 2013年 2012年 29.55% 0.75% 31.87% 3.34% 销售毛利率 27.52% 销售净利率 1.20% （1）从2012年到2014年，哈药集团销售毛利率持续降低，一定程度上反映其盈利能力在略有降低。但销售利润总体水平还是偏高的，它从主营业务的盈利能力和活力水平方面对净资产收益率给予进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。从这个指标看，这三年中哈药集团收入中包含的利润较多，产品的附加值高，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高，而且为提高净资产收益率奠定了基础。
（1）综合比较哈药集团销售毛利率和销售净利率，可以发现，其销售毛利率与销售净利率比重相差过大，销售净利率所占比重较低。 （二）资产收益率
1.总资产收益率=净利润/总资产平均余额*100%
2.净资产收益率（权益净利率）=净利润/所有者权益平均余额*100% 3.资产收益率分析
根据哈药集团资产负债表和利润表的数据，经计算可得： 报告时间 总资产收益率 净资产收益率 2014年 1.21% 2.25% 2013年 0.85% 1.57% （1）根据表格可知，哈药集团的资产收益率比重较低。但2014年较2013年比率均有所提高。也反映出企业的资金运用水平有所提高、营运能力有所提高。
（2）哈药集团近两年总资产收益率较低。越是规模经济型的企业，总资产收益率越小。对于哈药集团这样一个大型企业，这也反映出其利用资产规模实现盈利的能力较低。
（3）哈药集团近两年净资产收益率较低。这反映出股东权益所获得的报酬比重较小，公司
产品的最终利润较少，同时企业利用权益性筹资实现盈利的能力也较低。
三、营运能力分析 （一）存货周转率
1.存货周转率=销售成本/存货平均余额
2.存货周转天数=360/存货周转率+应收账款周转天数 （二）应收账款周转率
1.应收账款周转率=赊销收入（销售收入）/应收账款平均余额 2.应收账款周转天数=360/应收帐款周转率 （三）流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 （四）固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入/固定资产平均余额 （五）总资产周转率
总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 （六）哈药集团营运能力分析
报告时间 存货周转率 应收帐款周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 2014年 3.59 3.50 1.52 3.95 1.01 2013年 3.89 3.70 1.65 4.9 1.13 1.单就上表数据可知，2013年到2014年以上周转比率都有所降低，反映出哈药集团近两年的营运能力有所降低。
2.
①由于经济迅速增长，企业要想不断扩大经营销售的规模，就必然广泛的采用延期付款的结算方式，这样就会形成企业赊销债权的不断增加。企业赊销数额过大，不仅会造成企业资金周转速度放慢，而且会发生呆账的可能性。造成企业应收帐款过大的原因有以下几个方面：1.在金融形势紧张的情况下，购货单位会以赊购方式做为企业筹措资金的手段。 2.赊货单位由于经营处境的困难，为不断扩展销售业务而不得不放宽销售条件。
3.由于企业不注重对应收账款的管理，不注重抓资金回收工作，而造成应收帐款过大。 应收账款周转率的大小主要取决于企业的销售政策。但从流动性分析来说，应收账款周转率越高越好，这是因为收款迅速不仅表明企业资金流动性高，偿债能力强，顾客信用状况良好；而且可以减少收账费用和坏账损失，节约资金占用，从而相对增加收益。 ②存货往往在企业的流动资产中占有相当大的比重，存货管理好坏对企业流动资产的运用效率有很大影响，如果企业存货资产投资过大，就会给企业带来如下不利影响：
1. 由于存货资金相对固定，不但使企业资金周转困难，而且会增加相应的利息负担。 2. 如一次大量采购形成巨大存货投资，虽然在运费、手续费和有关费用上会相对便宜，但
另一方面又会增加保管、整理等费用，也容易产生损耗、丢失、被盗等损失。
3. 随着时代的进步，科学技术日新月异，新产品、新材料会不断出现，如果企业存货投资
过大，不便于灵活的应对市场的变化。
4. 存货资产投资过大也会给人形成企业管理不善的印象，影响企业的声誉。 形成存货过多的原因往往有如下因素：
一是就供应方面来说，没有合理的采购计划，会出现盲目的大量采购；供应与生产、销售不配套，会形成存货的增加；使用多种材料时，各种材料储备不平衡，会使某些材料储备超过其储备量；为应付材料涨价，或抢购紧俏物资也会形成库存增大。
二是就生产方面来说，生产组织工作不善，投料与生产不配套、生产与销售不配套，产品质量不过关等原因，也会形成库存半成品、在产品积压。
三是就销售方面来说，产品老化，不适应市场需求会形成库存积压；销售基础工作跟不上，如产品包装、发运、运输设备等，不能尽快将产品送给消费者而形成过多库存；未能积极处置积压滞销的产品，也会形成库存过多。
存货周转率是衡量企业销售能力强弱和存货是否过量以及存货流动性的指标。存货周转率以多少为适宜，应根据企业购货所需的时间、销售的商品品种、经营的性质等因素决定，不存在某一绝对标准。一般而言，存货周转率越高越好。存货周转率越高，说明企业存货从投入资金到被销售收回的时间越短，其变现速度越快，短期偿债能力越强，用于存货上的资金越低，资金的利用效率越高，相应的获利能力也越大。
③流动资产周转率是指企业一定时期的销售净额与流动资产平均占用额之间的比例关系。反映企业投入在全部流动资产上的资金的运用效率和周转的快慢，是企业流动性分析的重要指标。流动资产周转率越高，流动资产周转速度越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产完成的周转额越高，说明企业流动资产的经营利用效果越好，企业的经营效率越高，进而是企业的偿债能力和盈利能力得到增强。
⑥总资产周转率是指企业一定时期的销售净额与全部资产平均占用额之间的比例关系。是反映企业的总资产在一定时期内创造了多少销售收入或周转额的指标。总资产周转率反映了企业全部资产的周转快慢，说明企业全部资产的综合利用效率。因此，该比率指标总是越高越好。该比率指标越高，说明资产的管理水平越高，相应的企业的偿债能力和获利能力就越高。
四、发展能力分析 （一）销售增长率 （二）资产增长率 （三）权益增长率 五、财务综合分析 （一）杜邦分析图 （二）综合评价
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