资产质量分析

资产质量分析　高巍　伊春市五营财政局黑龙江伊春１５３０３３　【摘要】我国某些上市公司以往连续保持稳定利润增长，但突然陷入严重的财务危机的现象时有发生。从财务报表分析的角度来看，这些企业表　面上虽保持了“良好”的利润业绩，但向时又引发了大量不良资产的存在，这些不良资产恰恰是导致企业最终陷入财务困境的根源。　【关键词】资产质量　资产质量分析　中图分类号：Ｆ１２３．７文献标识码：Ａ文章编号：１００９－４０６７（２０１３）１６　１５０．０１　现行会计准则强化资产负债表观念，淡化利润表观念，迫求企业真　实资产、负债条件下的净资产的增加，体现全面收益观念。为此，资产　负债表被视为企业的核心报表，而利润表则起着解释企业的资产和负债　变动情况的作用。占据了资产负债表“半壁江山”的资产也受到了更胜　以往的关注。　一、资产质量的特征　由于不同的资产在企业创造价值过程中的作用不同，资产的质量会　表现出不同的特性。综合来说，资产的质量特征表现为资产的增值质量、　盈利质量、变现质量、被利用的质量、与其他资产组合增值的质量以及　资产的结构质量。　资产的增值质量是指资产的账面价值与其可变现净值或公允价值之　间差异的大小。高质量的资产应具有增值前景，其可变现净值或公允价　值应高于其账面价值。以增值质量为标准可将企业的资产分为以下三类：　按账面价值变现的资产；低于账面价值贬值变现的资产；高于账面价值　增值变现的资产。　资产的盈利质量是指资产在使用过程中为企业创造经济利益的能　力。资产的定义要求资产应能够给企业带来未来经济利益，因此，盈利　性是资产的内在属性。　资产的变现质量是指非现金资产通过交换能够直接转换为现金的能　力和速度。它决定了企业资金链能否良性循环以及企业能否保证到期债　务的偿还，这些又决定了企业能否健康地生存与发展。　资产被利用的质量是指某些资产既没有增值潜力又不会迅速变现周　转，这类资产的质量特征更多地表现为被利用的质量。有些资产的质量　特征主要体现在被企业进一步利用的质量上，这种质量表现为资产是否　被最大限度地利用，能否生产适销对路的产品。　与其他资产组合增值的质量是指资产通过与其他资产适当组合，产　生协同效应，发挥出大于单项资产个别效用总合的联合效用。同样的资　产，在不同企业之间，在同一企业的不同时期之间，或者在同一企业的　不同用途之间会表现出不同的贡献能力。一项资产，如果在特定企业中　不能发挥作用，即使物理质量再好，也不能算作该企业的优质资产，但　通过与企业的其他资产进行适当组合，共同满足企业的战略要求，该资　产的质量才真正地体现。　资产结构与资金来源的期限结构是否保持匹配陛，资产结构是否保　持一定程度的流动化以确保对流动负债的偿还。高质量的资产结构应通　过经营资产和投资资产的结构安排来实现其经营主导型或投资主导型战　略的实施，流动资产和长期资产的比例应该与流动负债和长期资金来源　（长期负债和所有者权益）的期限结构相匹配，流动资产的规模应能保证到　期债务的偿还。　二、资产质量分析的主要内容　ｌ＿资产总规模及其变化分析　资产是企业可以支配和利用的经济资源，是保证企业可持续发展的　物质基础。从企业资产的总体规模及其变动中可以了解如下信息：通过　了解企业可控资源的规模来判断企业在行业中所处的地位；通过与历史　间期资产规模的比较对以了解企业可控资源规模的变化状况；通过了解　资产的获取途径来判断可控资源的盈利质量。　２．资产结构分析　不同项目资产的属性各不相同，企业预先对其设定的效用也就各不　相同。资产结构，是指不同效用的资产在总资产中的比例。资产结构在　一定程度上体现了企业对可控资源的一种战略安排，这种安排体现了企　１５０　中国电子商务●２０１　３・１６　业的经营战略及盈利模式。通过了解企业的经营资产、投资资产及其他　资产在总资产中的比重，可以分析企业的基本战略和盈利模式的选择。　（１）经营主导型。如果企业的存货、经营性债权、固定资产、无形　资产等体现企业核心竞争力的经营性资产在总资产中比重较大并保持较　为合理的规模，则体现了企业经营主导型的战略和以核心营业利润为主　的盈利模式。　（２）投资主导型。如果企业投资类资产项目（如交易性金融资产、可　供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资等）占总资产的比重较　高，则体现了企业投资主导型战略和以对外投资收益为主的盈利模式。　（３）大股东、兄弟公司或子公司的“提款机”。如果企业的其他应　收款和预付账款等项目比重异常增加，并较长时间不能收回，特别是合　并报表中对应项目的金额远远小于母公司自身的数据，则表明母公司很　可能已经成为大股东、兄弟公司或子公司的提款机，母公司的资金很可　能被大股东、兄弟公司或子公司无偿甚至恶意占用。具有这种资产结构　的企业通常难逃资金运转不畅的厄运。　３．主要资产项目规模及其变化分析　由于不同的资产在企业创造价值过程中的作用不同，不同资产的规　模变化可能反映出不同的质量特性。　（１）货币资金和交易性金融资产。货币资金存量的规模及其变化不　足以说明企业货币资金质量的好坏，但可以重点关注货币资金的状态构　成和币种构成，以及存量的适度性。企业货币资金的质量更多地体现在　货币资金的动态循环质量，为此，要借助于现金流量表的分析。　（２短期债权。短期债权规模及其变化的原因较为复杂：可能因为企　业销售规模的影响，也可能是债权的回收状况的变化，还有可能受坏账　计提政策的影响。应辨析具体的变动原因。　（３）存货。存货规模及其变化，首先应考虑是否受销售市场的影响，　存货周转率和毛利率的变化是反映该影响的主要指标；其次，存货的规　模还可能受到购货市场的影响，如原材料涨价等；此外，存货规模还会　受企业增产、减产经营策略的影响，最后，存货规模还可能相关会计核　算体系的制约。对存货变化原因的分析应构成存货质量分析的重要组成　部分。　（４）长期投资项目。各长期投资项目（现行准则中将其分列为“可供　出售金融资产”、“持有至到期投资”和“长期股权投资”等项目）的规模　及其变动，体现了企业谋求发展和扩张的努力。　（５）长期经营性资产。固定资产及无形资产等长期经营性资产的规　模及其变动，反映了企业的长期经营策略：对这些资产的吐故纳新，在　一定程度上反映了企业致力于持续竞争实力的培育，而忽视这些资产的　投入则是企业短期行为的表现。　４．对流动负债和总负债的保障能力分析　资产在企业的经营活动中承担着增值和盈利的使命，同时，也承担　着对流动负债和总负债的偿还义务。　５．对企业发展前景的预测　经过上述方面资产质量的分析，应对企业未来的经营和投资前景做　出预测。预测企业的经营状况，找出未来的经营优势和可能面临的风险，　以及需要采取的相应措施，结合投资收益的规模与构成分析，以及投资　收益创造现金的能力分析，来判断企业投资的状况。　参考文献　［１］陈仲威，朱小平，娄欣轩．资产质量概念框架研究【Ｊ］．财会通　讯　２０１０（１　３）．