以“宝万之争”谈银保合并对保险业影响

以“宝万之争”谈银保合并对保险业影响

作者：韩雪

来源：《环球市场》2018年第03期

摘要：2018年3月13日，国务院发布机构改革方案，银监会和保监会合并，组建中国银行保险监督管理委员会，成为国务院直属事业单位，一并监管银行、保险业。1998年成立的保监会和2003年成立的银监会走过十余年的历史征程后，再次携手前进。“一行三会”成为历史，“一委一行两会”形成新的监管格局。本文旨在阐述银保监如此合并发展的原因和影响，以及对保险业发展的考量。

关键词：银保合并；监管漏洞；“宝万之争”；保险业

一、市场监管存在问题

1978年，身兼央行职能与商业银行职能的人民银行，正式从财政部独立出来，肩负起包括银行、证券、保险、信托在内的整个中国金融业的监管职责。然而央行负责范围太广，市场不时地出现纰漏。自20世纪90年代始，随着经济体制改革的步伐加快，中国金融监管渐渐由先前混业监管，转变为分业监管。“一行三会”的金融监管体系沿袭15年。过去几年里，金融业扩张迅速，但市场监管方面却存在监管空白、监管职责不清晰、交叉监管等问题，暗含许多潜在风险。 （一）监管壁垒

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

由于我国一行三会的行政级别相同，相互仅存在交流商讨不能下达指令文件，导致长期以来监管执行困难重重，沟通效率低下，监管信息的无法有效传达。

以宝能强行收购万科事件为例，万能险和投连险已然越线。他们打着理财产品的旗号，以投资名义融资社会资金，其大规模动作引起市场利率上升，还在股市频频举牌，并以通道、嵌套、名股实债等方式开展股权投资计划流向地方融资平台，大大引发了金融系统的风险性。

此外，因为保险公司的所属监管机构为保监会，而监管证券市场的证监会无法准确获取保险公司举牌股票的相关信息，因此无法有效监管相关保险公司的举牌行为，只能通过喊话的形式来警醒这些公司。

（二）监管技术落后

近年来，市场涌现出诸多金融集团、金控集团，他们既做保险业务也做银行业务等，混业经营趋势愈演愈烈，容易出现一些监管难以穿透的现象。

比如，一些保险企业用来自银行的资金进行资金运用。由于经营与监管分开，所属监管机构难以监测真实资金的流向，整个链条运营尚不明晰。特别是银行保险业发展迅猛，银行和保险公司都开始往综合化、多元化的方向发展，跨市场、跨行业的业务链条延长，形成一些监管套利、资金空转等问题。

造成这一现象是因为分业监管体制与混业经营发展模式已不匹配，不同行业间的业务界限逐渐变得模糊，导致部分领域监管不到位。长此以往。危机便跨市场、跨行业传

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

染，极易引发系统性风险。这些与监管政出多门、政策不统一都有关系。

（三）监管漏洞

当前出现了很多新兴的金融业态，就如大资管、同业业务、非标业务等新兴金融业态，其行为和风险监管长期缺位，中央监管机构和地方金融管理部门不相协调，导致出现不少金融风险事件。而这些方面的监管空白，新制度实施可有效弥补，既可以避免出现监管空白区域，也可防止交叉监管、过度监管，增进管理效力，有助于守住经济平稳运行底线，维护国家金融安全。

二、银保合并原因及影响

机构改革当天，中央财经领导小组办公室主任刘鹤指出，深化党和国家机构改革要坚持一类事项原则由同一个部门统筹、一件事情原则上由一个部门负责，加强相关机构配合联动，避免政出多门、责任不明、推诿扯皮。[1]

同时，央行研究局局长徐忠也表示认可，银行与保险统一监管有利于集中整合监管资源、发挥专业化优势。

具体来说，一方面，银行与保险在监管理念、规则、工具十分相近，其资源及专业监管能力也相差无两。以保险的“偿二代”监管制度体系为例，以风险为导向，归并出不同的风险业务资金要求，同理可作为银行监管对其资本金的监管原则，因此“偿二代”被视作保险业的“巴塞尔协议Ⅲ”。

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

另一方面，我国需要大量的专业化金融监管人才，尤其在地方部门保险监管人才极度稀缺。因此两部门归一有助于协同监管效应的最大化发挥，集中资源，分享监管信息，极大提高监管质量，同时让专业化人才的能力充分施展。

因此，在资本充足率、偿付能力以及自身风险匹配能力方面保险和银行有天然相似性，二者都负责各自企业的资本收益匹配、风险收益匹配和久期匹配。而证监会是披露真实信息，切实保护投资者利益，并无资本金要求，因此不参与合并。

由传统大部制“行业管理”模式，转向构建更加高效简明的“功能管理”模式，显示中国高层的改革思路已经升级。曾经的“一行三会”如今变更为“一行两会”，银监会与保监会的合并，监管原则标准化，使得金融监管套利投机空间大大减少，有利于银行业与保险业在监管上的协调及合作。银保混业监管打破了监管壁垒，对银行、保险中的所有机构、业务及产品，实现同一机构穿透式监管，大幅提高监管的深度和广度，有效制定防范风险的措施，实现监管的全覆盖。

三、对保险业发展影响

3月13日，保险板块集体下挫。Wind资讯数据显示，截至13日下午收盘，保险板块整体下跌达2.13%。其中，中国太保跌幅最大，跌2.95%，报收于38.82元；新华保险下跌2.91%，报收于52.06元；中国平安跌幅为2.39%，收盘价锁定为69.42元；天茂集团下跌1.34%，收报于8.09元。改革发布后保险公司集体大跌，然而这并不意味此番合并保险行业处于下峰不利位置。

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

“国际上，保险监管已经服从以银行监管为主导的巴塞尔协议（I，Ⅱ，Ⅲ），都采用了以风险为导向的监管模式。”上海财经大学精算保险中心主任谢志刚教授表示，银保合并监管利大于弊符合国际趋势。保险公司在合并中是否迎上更严监管，未来对保险资本金的要求是否加强，或会是一个大的趋势。

首先，保监会曾提及监管分支机构不足，银监会的分支机构比保监会丰富，因此合并后对保险业监管有利，使得监管人员开阔视野，增强全局观念，不再像过去那样“各人自扫门前雪”。同时，银行作为保险销售的一个重要渠道，在分业监管受到颇多限制，银保合并有利于二者合作。”

其次，考虑到保险业近年来出现乱象有自身监管原因，新设监管部门对于重塑保险透明、标准统一的行业监管很值得期待，把握穿透、实质重于形式等监管要求也将更容易落到实处。此外，对于银行和保险之间的“两不管”地带，随着新监管机构的设立，将能弥补此前监管上的空白，降低金融风险。

参考文献：

[1]刘鹤.深化党和国家机构改革是一场深刻变革[N].人民日报，2018.