证券公司经纪业务的风险管理研究

SOCIALSCIENCESREVIEW

新理论版

证券公司经纪业务的风险管理研究

彭

辉

710077）

（陕西省农村信用社联合社陕西西安

【内容摘要】本文从证券经纪业务概念及发展现状入手，对证券公司经纪业务风险形式及其成因进行分析与总结，联系一些实风险管理的理念、方法和经验，对我国证券公司经纪业务的风险管理提出相应的建议，为完善证际案例，结合国内外风险防范、券公司经纪业务的风险管理建言献策。【关键词】证券公司风险

经纪业务风险管理

1990年底到1991年初，上海证券交易所和深圳证券交

证券投资易所先后开业，与此同时，全国各地的证券公司、

咨询公司等证券金融机构也蓬勃发展起来。证券公司作为证券市场的主要成员，对整个证券市场的发展始终发挥着

健康发展，无疑是举足轻重的作用。证券公司的规范运作、

证券市场健康、稳定发展的基础。我国证券公司的主要业务及盈利来源一直是其证券经纪业务。可以说，证券经纪业务业绩的好坏，直接影响着一个证券公司的成败。

一、证券经纪业务简介及发展现状

我国的证券公司从业务类型上分为两类，一类是只具备证券经纪业务资格的纯经纪类券商，另外一类是可以进行证券发行承销、资产业务以及自营买卖等业务的综合类券商。而目前在我国证券经纪人基本上是指具有经纪业务资格的证券公司，经纪业务的基本方式就是提供交易通道或者交易平台及其他相关服务，并收取一定比例的交易佣金作为经纪业务收入。虽然有的证券公司已经开始探索发展高端的投资咨询、理财服务等更深层次的经纪业务服务方式，但其服务形式、范围和内容还有待进一步发展和提高。

二、证券经纪业务面临的主要风险

由于经纪业务收入占证券公司总收入的比例较大，一般达到40%或50%以上，因此经纪业务风险是证券公司最基本的风险，主要表现有：

（一）技术风险

由于证券行业对信息化的依赖程度较高，随着信息技术在证券行业的普及应用，而由此给证券公司带来的信息技术的风险，涉及硬件和软件两个方面：

硬件方面的风险是指由于硬件设备的故障而影响正常的证券交易，由于不能及时应付突发事件而可能造成的风险损失。

软件方面的风险是指软件系统在运行效率、处理精度和速度上不能满足业务需要，严重时出现软件系统故障，由此造成诸如行情中断、交易停滞等，给证券公司带来的风险损失。在技术风险的范畴内，还包括系统维护保养不当或其

它人为原因所造成的风险。

（二）操作风险

证券公司通过代理买卖证券业务而进行其经纪业务，证券公司员工的日常操作行为失当而造成的风险叫做操作风险。具体的，是指因交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的财务损失。

证券公司员工通过交易系统进行日常业务操作，其风险环节包括：开户，资金存取，代理买卖委托，清算交割等。其中，开户环节风险内容包括客户身份识别的风险、客户证件不完备的风险；资金存取风险包括客户身份识别的风险、个人与法人账户间非法转账的风险、在证券公司系统内部转账的风险；代理买卖委托的风险包括未能识别不合法委

委托单内容审查不仔细及报盘差错的风险、转托人的风险、

托管数据审查不严格引发的风险等；清算交割过程中，由于清算文件不完备、审核清算数据不仔细、清算过程不规范、不及时从而造成客户资产清算错误的风险等等，在所有的操作风险中还包括电脑录入操作失误的风险。此外，还有公司内部失控风险，指由于超过风险限额而未被觉察、越权交易、交易部门或后台部门的欺诈、职员业务操作技能的不熟练以及电脑系统不稳定并易于进入等原因而造成的风险。

（三）道德风险

由于个别员工的故意行为而导致公司遭受风险损失，另外还包括由于员工责任心不强致使公司遭受的风险损失，都可以归结为道德风险的范畴。上述法律风险、技术风险、操作风险都可能由于员工的主观故意行为而引发风险损失的情况。

（四）经营风险

由于经纪业务的佣金收入占证券公司总收入的比重较大，证券公司对经纪业务的依赖性增强，二级市场行情波动对证券公司收益影响较大，当行情低迷时，固定成本（如通讯费用、场地租金等）居高不下，经营风险凸现。

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三、提高证券公司风险管理水平和抗风险能力（一）创造有利于科学风险管理的内部控制环境首先，建立有效的公司治理结构，完善法人治理机制，完善公司董事会、监事会建设，强化监管职能，通过引入战略投资者，优化公司股权结构，大力推进独立董事制度，引入外部独立董事，对内部形成有效监督。同时，发挥人力资源管理作用，建立长期的激励机制。人才是公司制胜的根本，这样才能确保公司的持续、健康、稳定发展。要以人为本，要让风险意识深入人心，将合规操作化为每位员工的自觉行动。同时培育诚信为本、内控优先的公司文化，从企业管理的源头就开始实施科学的风险管理。

（二）构建证券公司内部风险管理体系，规范管理制度和操作流程

通过建立健全公司风险管理基本制度，完善风险管理

对各部门的组织架构，从管理制度上杜绝风险发生的可能。

风险管理工作充分授权，规范风险管理信息传递流程，通过评估公司所面临的不同风险，建立风险监控指标，制定风险

通过建立管理奖惩措施，建立重大风险事件应急处理机制。

风险监测与评估系统，实时监控评估公司经营过程中的潜在风险，建立风险事件数据库，加强对风险事件的分析；建立风险监管指标体系，系统预测、评估风险。建立经纪业务

评估、预警、报告等环节，就实时监控系统，围绕风险识别、

经纪业务过程中的开销户、资金存取、委托交易、清算等各环节进行全程监控，制定相应复核流程和制度，制定相关风险处置预案，以防范风险的发生。

（1）严格操作规程。为避免差错产生，必须在每一笔代理和资金业务上按规定操作程序操作，不得超越某一环节或减少必要的手续。

（2）提高差错或纠纷的处理效率。首先，要对差错或纠纷有一个良好的管理态度。虽然造成差错的原因是多方面的，纠纷产生的原因也不一定完全在证券经营机构，但证券经营机构的态度是差错处理和纠纷圆满解决的基础；其次，要具备快速处理差错或纠纷的工作效率。

（3）及时对证券经纪业务进行稽核。证券营业部应重点对开户、资金、委托业务及时稽核。每日营业结束，开户柜台

同电脑日报核对；资金柜台在办理大额取款时，坚持审批制

度，并随时进行大额资金变动监控。

（三）确保信息沟通与反馈的通畅

证券行业信息化程度日益提高，提高信息数据的准确性和时效性，使证券公司在确认、评估和应对风险，实现有

在具效内部控制的过程中提高效率，起到事半功倍的作用。

体应用上，证券公司应当建立一个高效的内部信息管理平台作为内部交流渠道，实现公司组织中横向与纵向信息交流的通畅，对公司内的各种信息进行统一管理，保证公司能

同迅速准确地获得信息并进行决策，切实防范和化解风险。

时，还要加强与外部的沟通，证券公司作为资本市场的重要主体，应当及时了解市场变化及国家政策导向，从而有助于更好地规范自身经营活动。

四、结论

新中国的证券业仅仅经历了十几年的发展，就在这短

清算关闭和短的十几年中，已经有大批的证券公司被托管、

破产。探究它们失败的原因，忽视、甚至缺乏风险管理无疑

可见，完善和增强风险管理应成为证券企是最主要的因素。

业最重要的、常态的工作。

因此我们在建立和完善现有风险管理理念、管理框架和方法的同时，要树立科学的发展观，以发展的眼光对待新

面对新的机遇和挑战，我们要积极主动的市场和新的变化。

地探索和研究新形式下证券经纪业务的风险管理，确保我国证券行业的稳健科学的发展。参考文献：

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