财务管理练习题

2020-01-26 来源：钮旅网

第二章货币时间价值与风险分析一、单项选择题

1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。周期越多，实际利率越高 (A) 1年 (B) 半年 (C) 1季 (D) 1月

2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。已知每年等额取出，为年金。期末，为后付的。已知后付年金现值，年金数和I，求期数。 (A) 5年 (B) 8年末 (C) 7年 (D) 9年末

解析：本题考点是时间价值计算的灵活运用，属于知三求四的问题中求期限的问题。已知：P=1000，i=10%，A=200 P=A×（P/A，10%，n） 1000=200×（P/A，10%，n）（P/A，10%，n）=5

查普通年金现值表可知：（P/A，10%，7）=4.868，（P/A，10%，8）=5.335 由于强调足额提取，所以n=7

3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 (A) 年金终值系数

(B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数

4.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。 (A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率

课本P50有关于风险报酬率的概念所谓风险报酬是指投资者因冒风险投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬 5.表示资金时间价值的利息率是（）。 (A) 银行同期贷款利率 (B) 银行同期存款利率

6.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 (A) 可获得投资收益 (B) 可获得时间价值回报 (C) 可获得风险报酬率 (D) 可一定程度抵御风险

7.从财务的角度来看风险主要指（）。

(A) 生产经营风险 (B) 筹资决策带来的风险

8.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。 (A) 选择高收益项目 (B) 选择高风险高收益项目 (C) 选择低风险低收益项目

(D) 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 9.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 (A) 普通年金 (B) 即付年金 (C) 永续年金 (D) 先付年金

10.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 (A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金

11.普通年金现值系数的倒数称为（）。 (A) 复利现值系数

(B) 普通年金终值系数 (C) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数二、、判断题

1.所有的货币都具有时间价值。（）

2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。（）

3.永续年金即有终值又有现值。（）

4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。（） 5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（）

6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。（）

7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。（） 8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。（）

9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（）

10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（）

11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为

0.21。（）

12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。（）

13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。（）

14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。 15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（）

16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。（）

17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（）

18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。（）

19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）

20.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。（）三、计算题

2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，

共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

3.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

4.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。

5.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。 6.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测列下表：请计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。

7.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：

（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005

年1月1日余额？

（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？

8.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：

9.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房，他现在已经积累了70万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？

第三章财务分析一、单项选择题

1、产权比率与权益乘数的关系是（）（A）产权比率×权益乘数＝1 （B）权益乘数＝1／1（1－产权比率）（C）权益乘数＝（1＋产权比率）／产权比率（D）权益乘数＝1＋产权比率

2、下列指标中，属于效率比率的是（）。（A）流动比率（B）资本利润率（C）资产负债率

（D）流动资产占全部资产的比重

3、其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（）。（A）财务风险加大（B）获得能力提高（C）营运效率提高（D）机会成本增加

4、其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（）（A）用银行存款支付一笔销售费用（B）用银行存款购入一台设备（C）将可转换债券转换为优先股（D）用银行存款归还银行借款

5、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（）。（A）息税前利润（B）营业利润（C）利润总额（D）净利润二、计算分析题

1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动

比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元，一年按360天计算。要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额（3）计算该公司本年销货成本。

（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

2、某商业企业2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1．2，年末现金比率为0．7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：

（1）计算2000年应收账款周转天数。（2）计算2000年存货周转天数。

（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。

（4）计算2000年年末流动比率。

3、已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：资料金额单位：万元资产负债表项目资产负债所有者权益利润表项目主营业务收入净额净利润要求：

（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）： ①净资产收益率；

②总资产净利率（保留三位小数）； ③主营业务净利率；

④总资产周转率（保留三位小数）； ⑤权益乘数。

（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。三、综合题

某股份公司1998年有关资料如下：项目存货流动负债总资产

年初数 8000 4500 3500 上年数（略）（略）年末数 10000 6000 4000 本年数 20000 500 年初数 7200 6000 15000 年末数 9600 8000 17000 本年数或平均数

流动比率 1．5 速动比率 0．8 权益乘数 1．5 流动资产周 4 转次数净利润 2880 要求：

（1）计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成。）（2）计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。（3）计算销售净利率和自有资金利润率。（4）假定该公司1999年的投资计划需要资金2100万元，公司目标资金结构是维持权益乘数为1．5的资金结构，公司1998年需按规定提取10％的盈余公积金和5％的公益金。请按剩余股利政策确定该公司1998年向投资者分红的金额。第四、五章长期筹资一、单项选择题

1、可转换债券可在一定时期内依据一定的条将其转换成（ A、其他债券 B、优先股 C、普通股 D、收益债券2、长期借款筹资与债券相比，其特点是（）。 A、筹资费用大 B、利息支出具节税效应 C、筹资弹性大 D、债务利息高

3、投票权属于普通股股东权利的（）

）

A、优先认股权 B、公司管理权 C、剩余财产要求权 D、分享盈余权

4、资本成本高，而财务风险一般的筹资方式是（）。 A、发行债券 B、发行股票 C、长期借款 D、融资租赁

5、下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）。 A、吸收资金 B、商业信用 C、融资租赁 D、发行股票

6、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。 A、财务风险大 B、筹资成本高 C、筹资限制少 D、筹资速度慢

7、下列各项中，不属于长期借款合同保护性条款的是（ A、限制企业其他长期债务的发行 B、限制企业向股东分派现金股利 C、限制贷款的用途 D、限制企业赊销

8、与债券信用等级有关的利率是（） A、通货膨胀附加率 B到期风险附加率 C违约附加率 D纯粹利率

9、影响债券发行价格的主要因素是（）

）

A、票面利率与市场利率 B、票面利率水平高低 C、市场利率水平高低 D、债券面值与债券期限 10、可转换债券的转换价格（）。 A、是指转换时每股普通股的作价 B、转换价格保持不变

C、低于发行可转换债券时的普通股市价 D、是指转换时每份债券的市价

11、估算股票价值时的贴现率，不能使用（）。 A、股票市场的平均收益率 B、债券收益率加适当的风险报酬率 C、国债的利息率 D、投资者要求的必要报酬率

12、相对于借款购入设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。

A、筹资速度较慢 B、融资成本较高 C、到期还本负担重 D、设备淘汰率较高 13、与债券信用等级有关的因素是（）。 A、纯粹利率 B、违约风险率 C、通货膨胀率 D、到期风险附加率

14、在债券的收回与偿还上，我国较多采用的是（）。 A、分批偿还 B、偿债基金

C、债券调换 D、到期一次以现金偿还

15、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

A、直接租赁 B、杠杆租赁 C、经营租赁 D、售后租赁二、多项选择

1、长期借款筹资的特点是（）

A、筹资风险高 B、与发行股票、债券相比融资速度快 C、借款弹性大 D、限制条件较多，筹资数量有限 E、借款成本低

2、关于债券的特征，下列说法中正确的有（）。 A、债券代表着一种债权债务关系 B、债券不能折价发行 C、债券持有人无权参与企业决策 D、债券具有分配上的优先权

F、债券必须溢价发行

3、对企业而言，发行股票筹资的缺点有（）。 A、筹资成本较高 B加大了公司被收购的风险 C、股利负担沉重 D、增发新股会稀释原股东的控制权 E、公司的经营决策受到外部影响

4、股份公司申请股票上市，一般出于（）的目的 A、使资本增大，分散风险 B、便于确定公司市场价值 C、提高知名度 D、便于筹措新资金 E、提高股票变现力 5、股票上市给企业带来的不利影响有（）。

A、股价有可能歪曲企业的实际情况 B、分散公司的控制权 C、不利于筹措新资金 D、暴露公司的商业秘密 E、负担较高的信息成本

6、企业发行抵押债券可用于抵押的财产有（）。 A、企业持有的有价证券等金融资产 B、企业拥有的存货 C、机器设备

D、应收账款、应收票据 E、房屋、建筑物等不动产 7、可转换债券的性质有（）。 A、债券性 B、期权性 C、回购性 D、股权性 E、强制性

8、经营租赁的当事人一般包括（）。

A、出租人 B、承租人 C、商业银行 D、设备制造方 F、担保人

9、优先股的优先权主要表现在（）。

A、决策优先权 B、代理优先权 C、优先分配股利

D、优先分配剩余资产 E、投票优先权 10、影响融资租赁每期租金的因素有（）。 A、设备原价 B、预计租赁原值与期限

C、租赁手续费 D、租金的支付方式 E、租赁公司融资 11、企业的筹资动机包括（）。ABCD E

A、扩张筹资动机 B、偿债动机 C、对外投资动机 D、混合动机 E、经营管理动机

12、银行信贷资本渠道可以采取的筹资方式有（） A、吸收直接投资 B、发行股票 C、发行债券 D、租赁筹资

E、发行融资券

13、企业的股权资本也可以称为（）。

A、实收资本 B、股本 C、资本金 D、自有资本 E、权益资本

14、企业的债权资本也可以称为（）。

A、借入资本 B、债务资本 C、负债资本 D、借款 E、应付款项

15、企业在经济周期的繁荣阶段，应采取的理财策略有（）。 A、引入新产品 B、削减存货 C、增加劳动力 D、提高销售价格

E、保持市场份额

16、股票通常有（）等几种价值

A、票面价值 B、账面价值 C、净值 D、清算价值 E、市场价值

17、决定债券发行价格的因素主要有（）。

A、债券面额 B、票面利率 C、公司经济效益 D、债券期限 E、市场利率

18、债券筹资的优点主要有（）

A、成本较低 B、可利用财务杠杆 C、保障股东控制权 D、便于调整资本结构 E、筹资数量不受限制 19、优先股筹资的优点有（）

A、不用偿付本金 B、保持普通股对公司的控制权 C、股利的支付具有灵活性D、加强股权资本基础 E、股利税前扣除可以享受税上的优惠

20、可转换债券的优点有（）。

A、利于降低成本 B、利于筹集更多的资金

C、回售条款的规定可使发行公司避免损失 D 、利于调整资本结构

E、赎回条款的规定可以避免公司的筹资损失第六章资金成本和资金结构

一、单项选择题 (本题型共29题，练习题提供正误对照，不记分，)

1.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前盈余将增长10%，在

其他条件不变的情况下，销售量将增长（） (A) 5% (B) 10% (C) 15% (D) 200

2.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）

(A) 在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险

(B) 在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

3.在企业非亏损的情况下，固定成本不变，下列表述正确的是（） (A) 经营杠杆系数与经营风险成反比关系 (B) 经营杠杆系数与经营风险成正比关系 (C) 销售额与经营杠杆系数成正比关系 (D) 销售额与经营风险成正比关系

4.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（） (A) 8.46% (B) 7.05%

5.某公司全部资本为120万元，负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为20万元，则该公司的财务杠杆系数为（） (A) 1.25 (B) 1.32 (C) 1.43 (D) 1.56

6.某企业生产单一产品，该产品的单位产品完全成本为6.3元，单位变动成本为4.5元。若本月产量为1500件，则该产品的固定成本为（）元。 (A) 9450 (B) 6750 (C) 2700 (D) 3200

7.某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前的利润为450万元，则本期实际利息费用为（） (A) 100 (B) 675 (C) 300 (D) 150

8.某公司的权益和负债筹资额的比例为5：4，负债增加在100万以内时，综合资金成本率为10%，资金成本和资本结构不变，当发行增加100万的负债时，筹资总额分界点为（）万元。 (A) 200 (B) 225 (C) 180 (D) 400

9.某公司推销员每月固定工资500元，在此基础上，推销员还可得到推销收入0.1%的资金，则推销员的工资费用属于（） (A) 半变动成本 (B) 半固定成本 (C) 酌量性固定成本 (D) 变动成本

10.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（） (A) DCL=DOL+DFL (B) DCL=DOL-DFL (C) DCL=DOL×DFL (D) DCL=DOL/DFL

11.财务杠杆影响企业的是（） (A) 税前利润 (B) 税后利润

12.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（）

(A) 企业价值最大的资本结构 (B) 企业目标资本结构

(D) 加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构 13.一般情况下，下列筹资方式中，资金成本最低的是（） (A) 发行优先股 (B) 发行债券 (C) 长期借款 (D) 发行普通股

14.在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（） (A) 大于1

(B) 与销售量成正比 (C) 与固定成本成反比 (D) 与风险成反比

15.企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（） (A) 只存在经营风险 (B) 只存在财务风险

16.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）

(A) 长期借款成本 (B) 债券成本 (C) 留存收益成本 (D) 普通股成本

17.某企业上年每股收益为0.50元/股，根据上年数据计算得出的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为2.2，若预计今年销售增长10%，则今年的每股收益预计为( ) (A) 0.55/股 (B) 0.65/股 (C) 0.70/股 (D) 0.80/股

18.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.60元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为（） (A) 5% (B) 5.39% (C) 5.68% (D) 10.34%

19.企业在追加筹资时，需要计算（） (A) 综合资金成本 (B) 资金边际成本 (C) 个别资金成本 (D) 变动成本

20.成本按其习性可划分为（） (A) 约束性成本和酌量性成本 (B) 生产成本、销售费用和管理费用 (C) 决策成本和沉没成本

(D) 固定成本、变动成本和混合成本。

21.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（） (A) 息税前利润增长率为零 (B) 息税前利润为零 (C) 利息与优先股股息为零 (D) 固定成本为零

22.某公司发行普通股1000万元，每股面值1元，发行价格为5元，筹资费率为3%，预计第一年年末每股发放股利为0.5元，以后每年增长5%，则该普通股成本为( ) (A) 15.31% (B) 15.82% (C) 13% (D) 14%

23.某企业2001年销售额为10000元，2002年预计销售额为12000元，2001年息税前利润为2000元，2002年预计息税前利润为2800元，则该公司2002年经营杠杆系数为（） (A) 1.5 (B) 2.0 (C) 2.5 (D) 3.2

24.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（） (A) 固定成本 (B) 酌量性固定成本 (C) 约束性固定成本 (D) 沉没成本

25.当预计的EBIT＞每股利润无差异点时，运用（）筹资较为有利。 (A) 负债 (B) 权益

26.调整企业资金结构并不能（）。 (A) 降低资金成本 (B) 降低财务风险 (C) 降低经营风险

(D) 增加融资弹性四、计算题

1.某公司按面值发行5年期利率为10%的债券250万元，发行费率为3%，公司所得税税率为33%。请计算该债券的资金成本。 2.某公司发行普通股40万股，每股市价20元，筹资费率为6%，上一年每股股利为2元，预计以后每年增长 5%，请计算该普通股的资金成本。

3.某股份有限公司拥有长期资金100万元，其中，债券40万元，普通股60万元。该结构为公司的目标资金结构。公司拟筹资50万元，并维持目前的资金结构。随着筹资数额的增加，各种资金成本的变化如下表：

请计算各筹资分界点及相应各筹资范围段的边际资金成本。 4.某公司原有资金700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元）普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元。）由于业务需要需追加筹资300万元，其筹资方式有二：A方式：全部发行普通股。具体是增发6万股，每股面值50元；B方式：全部筹借长期债务。债务利率仍为12%，利息36万元。所得税率为33%。

请确定每股利润的无差别点，并决定如何筹资。

5.某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股得2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司筹集资金100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：

方案（1）：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，假设公司其他条件不变。

方案（2）：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元。要求：根据以上资料

（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本

（2）用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。

6.某公司预计2001年的净利润为670万元，所得税税率为33%，该公司全年固定成本总额为1500万元，公司年初发行了一种债券，数量为1万张，每张面值为1000元，发行价格为1100元，债券年利息为当年面值总额的10%，发行费用占发行价格的2%，计算确定的2002年财务杠杆系数为2。要求：

（1）计算2001年利润总额和利息总额；

（2）计算2001年息税前利润总额和债券筹资成本；（3）计算2002年经营杠杆系数

7.某企业2000年资产总额为1000万元，资产负债率为40%，负

债平均利息率5%，实现的销售收入为1000万，全部的固定成本和费用为220万，变动成本率为30%，若预计2001年的销售收入提高50%，其他条件不变：（1）计算DOL、DFL、DTL；（2）预计2001年的每股利润增长率。

8.MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。 2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择，方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元，方案二，增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：

（1）计算增发股票方案的下列指标 ①2002年增发普通股股份数 ②2002年全年债券利息。

（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。 9.远华公司2002年销售产品20万件，单价50元，，单位变动成本30元，固定成本总额200万元。公司负债120万元，年利息

率为12%，并须每年支付优先股利20万元，所得税率33%。要求：

（1）计算2002年边际贡献；（2）计算2002年息税前利润总额

（3）计算该公司2002年的复合杠杆系数。第8章项目投资（5）一、单项选择题

1.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. (A) 4.5 (B) 5 (C) 4 (D) 6

2.在资本限量情况下，最佳投资方案必然是（）。 (A) 净现值合计最高的投资组合 (B) 获利指数大于1的投资组合 (C) 内部收益率合计最高的投资组合 (D) 净现值之和大于零的投资组合 3.在下列指标中属于贴现的指标是（）。 (A) 投资回收期 (B) 投资利润 (C) 平均收现期

(D) 内部收益率

4.现值指数小于1时意味着（）。 (A) 投资的报酬率大于预定的贴现率 (B) 投资的报酬率小于预定的贴现率 (C) 投资的报酬率等于预定的贴现率

(D) 现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值 5.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）

(A) 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 (B) 净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 (C) 净现值的计算可以考虑投资的风险性 (D) 净现值反映投资的效率

6.某投资方案的年营业收入为100000元，年总成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为（）元。 (A) 26800 (B) 36800 (C) 16800 (D) 43200

7.投资回收期的计算公式为（）。 (A) 投资回收期＝原始投资额／现金流入量 (B) 投资回收期＝原始投资额／现金流出量 (C) 投资回收期＝原始投资额／净现金流量

(D) 投资回收期＝净现金流量／原始投资额

8.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（）。

(A) 小于0或等于0 (B) 大于0 (C) 小于0 (D) 等于0

9.一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须（）。

(A) 大于或等于项目计算期的1／2 (B) 小于或等于项目计算期的1／2 (C) 大于或等于经营期的1／2 (D) 小于或等于经营期的1／2

10.经营现金流入的估算应该等于（）。 (A) 本期现销收入 (B) 本期销售收入总额

11.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。 (A) 6.375

(B) 8.375 (C) 5.625 (D) 7.625

12.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时（）。

(A) 选择投资额较大的方案为最优方案 (B) 选择投资额较小的方案为最优方案

13.某企业拟投资于一项目，投资额10000元，投资项目寿命期3年，当年投产并产生效益，3年中每年的现金净流量是5000元，该项目的内部收益率为（） (A) 22.50% (B) 23.10% (C) 23.40% (D) 23.58%

14.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。 (A) 52 (B) 62 (C) 60

(D) 48

15.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。

(A) 投资回收期在一年以内 (B) 获利指数大于1 (C) 投资报酬率高于100% (D) 年均现金净流量大于原始投资额

16.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据（）来确定。

(A) 过去若干年的平均税率 (B) 当前的税率 (C) 未来可能的税率 (D) 全国的平均税率

17.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的是（）。 (A) 固定资产投资 (B) 开办费投资 (C) 经营成本 (D) 无形资产投资

18.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（）。 (A) 0.25 (B) 0.75

19.获利指数与净现值的主要区别是（）。 (A) 获利指数未考虑时间价值

(B) 获利指数的计算无需于事先设定折现率就可以计算 (C) 获利指数可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能直接比较的缺陷

(D) 获利指数无需事先设定折现率就可以排定项目的优劣次序 20.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）

21.所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（）。 (A) 现金支出和现金收入量

(B) 货币资金支出和货币资金收入增加的量 (C) 现金支出和现金收入增加的数量 (D) 流动资金增加和减少量

22.在项目投资决策中，完整项目的生产经营期是指（）。 (A) 建设期 (B) 试产期

(D) 建设期＋生产经营期

23.甲投资项目原始投资额为150万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为37.5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。 (A) 12 (B) 37.5 (C) 49.5 (D) 43

24.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）。

(A) 行业平均资金收益率 (B) 投资项目的资金成本 (C) 投资的机会成本 (D) 活期存款利率

25.甲投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为30%，则该项目的获利指数为（）。 (A) 0.3 (B) 6 (C) 1.3 (D) 0.75

26.当贴现率8%时，甲项目的净现值为400元，则该项目的内含

报酬率将会（）。 (A) 8％ (B) 高于8％ (C) 等于8％

(D) 以上三种均有可能发生

27.丙项目的原始投资额为400万元，且建设期为零，经营期为10年，每年可获净现金流量80万元，则该项目的年金现值系数为（）。 (A) 4 (B) 5 (C) 0.2 (D) 5.5

28.在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，下列（）指标的大小不会因此受到影响。 (A) 净现值 (B) 获利指数 (C) 净现值率 (D) 内含报酬率

29.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（）。 (A) 互斥投资 (B) 独立投资

1.机会成本是企业投资时发生的成本和费用。（）

2.净现值作为评价投资项目的指标，其大于零时，投资项目的报酬率大于预定的贴现率。

3.投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（）

4.投资回收期和投资利润率指标都具有计算简便容易理解的优点，因而运用范围很广，在投资决策时起主要作用。（） 5.现值指数大于1，表明该项目具有正的净现值，对企业有利。（）

6.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。（）

7.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值。（） 8.包括建设期的投资回收期应等于累计现金流量为零时的年限再加上建设期。（）

9.根据财务可行性假设，在计算现金流量时，可以把营业收入和成本看成是在年末发生。（）

10.投资利润率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式

以及回收额的有无等条件影响。（）

11.现金流量可以取代利润作为评价投资项目是否可行的指标。（）

12.为了克服确定现金流量所遇到的困难和简化现金流量的计算过程，按照确定性假设，与项目现金流量有关的销售收入、成本水平、应缴的所得税等均为已知常数。（）

13.投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入，如果投资行为只涉及一个年度属于一次投入，若投资行为涉及两个或两个以上年度则属于分次投入。（） 14.在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为较优方案。（）

15.若假定的经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（） 16.只有当项目投产后开头的若干年内每年的净现金流量必须相等，而且这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资，才可利用简化算法计算投资回收期。（）

17.获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系，可以使投资额不同的方案之间直接用获利指数进行对比。（）

18.使某投资方案净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（）

19.投资利润率、净现值率、获利指数对同一个项目进行评价，得出的结论一定完全相同。（）

20.净现值法和净现值率法均适用于原始投资不相同的多方案的比较决策。（）

21.内含收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。（）

22.项目投资决策的现金流量表反映的对象是特定企业的现金流量，而财务会计中的现金流量表反映的对象是特定投资项目的现金流量。（）

23.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称为固定资产投资。（） 24.投资利润率既是简单指标，又是次要指标。（）

25.若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（）三、计算题

1.某公司需购一台设备，有两个方案，假定公司要求的必要报酬率为10％，有关数据如下：

要求：根据以上资料（1）计算两个方案的投资回收期；（2）计算两个方案的净现值；（3）计算两个方案的现值指数；（4）计算两个方案的内部收益率

2.某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。要求：

（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。

（2）计算该投资方案的净现值。

4.某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170000元，当前估计尚可使用5年，目前的折余价值为110000元，每年销售收入30000元，每年经营成本12000元，预计最终残值10000元，目前变现价值为80000元；购置新设备需花费150000元，预计可使用5年，每年年销售收入60000元，每年经营成本24000元，预计最终残值10000元。该公司预期报酬率12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。要求：利用差额内部收益率法，进行是否应该要更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

5.大华公司考虑购买价值160000元的一台设备，按照直线法提取折旧，使用年限8年，无残值。该设备期望产生税前现金流入为每年48000元，设所得税税率为30%。要求：

（1）计算该设备项目的回收期；（2）计算该项目投资利润率（税后）。

6.某公司有A、B、C、D、E、F、六个投资项目可供选择，其中A与F是互斥方案，有关资料如下：

要求：①投资总额不受限制时，做出投资组合决策； ②投资总额限定为40万元时，做出投资组合决策； ③投资总额限定为60万元时，做出投资组合决策。四、综合题

1.某公司有一投资项目，原始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获净利60万元，以后每年递增5万元。

该公司要求的最低报酬率为10%。要求：（1）计算该项目各年现金净流量。（2）计算该项目回收期。（3）计算该项目净现值。

（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。

（2）计算该投资方案的净现值。第十、十一章营运资金一、单项选择题

1.利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是（）。

(A) 可以缩短票据邮寄时间 (B) 可以降低现金管理成本 (C) 可以减少收帐人员 (D) 可以缩短发票结算时间

2.某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为（）。 (A) 200元 (B) 1250元 (C) 40元 (D) 5000元

3.各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。 (A) 交易动机 (B) 预防动机 (C) 投机动机 (D) 长期投资动机

4.对现金折扣的表述，正确的是（）。 (A) 又叫商业折扣

(B) 折扣率越低，企业付出的代价越高 (C) 目的是为了加快账款的回收 (D) 为了增加利润，应当取消现金折扣 5.对信用期限的叙述，正确的是（）。 (A) 信用期限越长，企业坏账风险越小。

(B) 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越。 (C) 延长信用期限，不利于销售收入的扩大。

(D) 信用期限越长，应收账款的机会成本越低。

6.某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的500万元减至400万元，每年增加相关费用10万元，该公司年综合资金成本率为12％，则（）。 (A) 该公司应采用银行业务集中法 (B) 该公司不应采用银行业务集中法 (C) 难以确定

(D) 不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法 7.下列选项中，（）同现金持有量成正比例关系。 (A) 固定性转换成本 (B) 机会成本 (C) 现金的短缺成本 (D) 管理费用

8.基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。 (A) 所需存货市场供应充足 (B) 存货价格稳定 (C) 仓储条件不受限制 (D) 允许缺货

9.大华公司2001年应收账款总额为1000万元，当年必要现金支付总额为800万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为500万元，则该公司2001年的应收账款收现保证率为（）。

(A) 70％ (B) 30％ (C) 25％ (D) 50％

10.下列项目属于存货储存成本的是（）。 (A) 进货差旅费 (B) 存货储存利息成本

1.一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70％左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。（）

2.采用银行业务集中法或邮政信箱法可以缩短收现时间的原因是这两种方法可以使企业加速票据邮寄时间、票据停留时间和票据结算时间。（）

3.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（）

4.一般说来，在企业生产和销售计划已经确定的情况下，平均存货量大小取决于每次进货数量。（）

5.若现金持有量超过总成本线最低点时，表明机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处。（） 6.经济订货批量越大，进货间隔越长。（）

7.通过编制应收账款账龄分析表，并加以分析可以了解各顾客的欠款金额、欠款期限和偿还欠款的可能时间。（）

8.企业加速营运资金周转，能够以原有的流动资金数量完成更多的生产、销售任务，做到增产少增资或增产不增资，这是流动资金的绝对节约。（）

9.存货保利储存天数同目标利润正相关，即目标利润越大，存货保利储存天数越多；反之，目标利润越小，存货保利储存天数越少。（）

10.能够使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货批量。（）

11.一般而言，企业加强收账管理，及早收回货款，可以减少坏账损失和收账费用。（）

12.一般来说，企业为满足投机性动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。（）

13.现金的流动性强，但盈利性差。（）

14.确定应收账款收现保证率的目的是为了确定应收账款最高收现水平的控制标准。（）

15.在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑现金管理成本的影响。（）

16.如果企业的借款能力较强，保障程度较高，则可适当增加预防性现金的数额。（）

17.企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权

衡。企业应把闲置现金投入到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中，以期获得较多的收入。（）四、计算题 (本题型共6题)

1.某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：

要求：计算该企业的最佳现金持有量。

2.若某企业A材料年需用量为48000公斤，年单位储存成本8元，单位缺货成本12元，每次进货费用50元。试计算A材料允许缺货情况的经济进货批量和平均缺货量。

3.某公司每年需用某种材料8000吨，每次订货成本400元，每吨材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1500元／吨。要求：（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？

（2）若一次订购量在500吨以上时可获2％的折扣，在1000吨以上时可获3％折扣，要求填写下表，并判断公司最佳经济订货量为多少？：

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