印度经济发展现状评析

印度经济发展现状评析刘小雪内容提要:国际金融危机对印度经济的影响从2008年下半期开始显现,从海外出口市场姜缩、制造业出口受挫,到国内市场信心动摇,房市车市陷入低迷,最终2008/09年度印度经济增长全面下滑。政府在2008年底不断出台对经济的刺激措施,财政赤字也因而迅速扩大,但短期内印度经济很难重新回到8%一9%的快速增长轨道上,这是因为随着印度经济与世界经济一体化程度不断加深,在欧美经济走出萧条之前,即使是国内市场信心,印度也无法完全靠一己之力予以恢复。关键词:印度经济增长经济政策国际金融危机国际金融危机对印度的影响是逐步显现的:最75%一80%之间,到2009年2月,中央统计局又初,是外国机构投资撤出印度市场,导致印度股市全根据最新的统计数字,宣布全年经济增长不会超过面下跌;然后,是海外出口市场萎缩,使印度制造业71%。究竟国际金融危机影响之下,印度经济在出口受挫;最后,是国内市场信心发生动摇这在低2。。8/09次财年表现如何,已经变得格外令人关注。迷的房市车市上表现得最为明显。从2。。8年10月,也就是本财年的第三季度开始,各方对印度经济一、经济表现增长所抱有的乐观情绪已经消失殆尽了,12月储备(一)印度经济增长放缓银行就已将年初9%的增长预期调低至实际上,自2007/08财年开始,从各季度的增长HMTreasuryDTI邑ODPM(2003)“AmodernregionalbanStudiess:1175一1195polieyfortheUnitedKingdom”HMTreasurytheDe-WaddingtonDandParryD(2003)“Managingindus-partmentofTradeandIndustry,andthe〔)ffieeofthetrialdeeline:Thelessonsofadeeadeofresearehonindus-DeputyPrimeMinisterHMSOLondontrialeontraetionandregenerationinBritainandorherEUJakobyH(2006),“Evaluationaspartoftheregionalpoli-eoalprodueingeountries,,MiningTeehnology4:47一56eylifeeyele:TheexamPleofNorthRhine一Westphaliawalker,5(2002)“Experieneefrorneoalminingrestruetu-Germany,RegionalStudies40:281一284ring,IEACoalResearehLondonKrieger一BodenC(2002)“EuropeanintegrationandtheWarrenR(2001),“Europeanfundingsupportforregionaleaseforeompensatoryregionalpoliey”,EuropeanCon-develoPment”http://wwweuropaeuintgressWorkingPaperNo1135WrenC邑JTaylor(1999),“Industrial:estrueturingandMaudeA(2004)“RegionaldevelopmentProeessandPoli-regionalpoliey,OxfordEeonomiePapers51:487一516eiesinAustria:Areviewofreseareh1990一2002”Euro-隋忠诚2006:《东北老工业基地振兴的国际经验研究》吉林PeanPlanningStudiesl:3一26大学博士论文。PugaD(2002)“EuroPeanregiona国际文化出版公司。lpolieiesinlightofre-小宫隆太郎1988:《日本的产业政策》eentloeationtheories,JournalofEeonomieGeography4:朱欣民,2001:《欧盟产业衰落区域的综合治理》,西南财经大373一406学出版社。Bagehi一Sen5(2001),“Produetioninnovationandeom-(作者单位:中国社会科学院工业经济研究所petitiveadvantageinanareaofindustrialdeeline:TheNi-城市发展与环境研究中心)agararegionofCanada”Teehnovation21:45一54(责任编辑:陈建青),TodtlingF邑MTrippl(2004)“Iikephoenixfrornthea-shes?Therenewalofelustersinoldindustrialareas”Ur-142《经济学动态》2009年第4期表现来看早在国际金融危机的影响开始显现之前印度的增长就已经有所放缓,。,,度就由于雨量分布不均半岛中部和西部地区雨量较往年偏少使雨季作物的产量出现下滑由于上年农业增长迅速基数变大的增长将在2,,、农业依然增长乏力,,,,。同时。波动性很大;制造业不断遭遇新的瓶颈除落后的基础设施外通胀压力又迫使储备银行连续加息使企业的信贷成本急速上升势更为明显1、,2008/09年农业2写一3%之间低于前三年的水平,,。而国际金融危机的到来,工业增速下降出。口企业遭遇困难,。印度制,更是对制造业雪上加霜最终使得整个经济下降趋。,造业占工业产值的80%增长率接近10%。在过去四年中它的平均财年的下半年开始而到2。。8/095从2007/08。农业仍无法裸脱低增长的局面1982,,。印度农业从制造业增速就己经开始放缓,财年制3%。上个世纪的/83年开始增速就已经落后于服1996/97造业增速下降更为显著上半年仅增长了乎比2007/。8、、,几务业和制造业而,年以后服务业和制造业,,财年同期的增长水平减少了一半,信加快了增长步伐农业与它们的差距更大了导致印度农业占一半从18贷紧张出口市场萎靡原材料价格上涨都是导致制造业增长乏力的重要原因,。GDP的比重在过去的十五年中下降了近年的,第三季度随着国际金、。,198一/82364%降为,2006/07口年的融危机的影响不断扩大印度制造业特别是面向出口5%。尽管如此印度农业吸收的就业人。依然,的制造企业生产急剧萎缩4全年制造业的增长将,高达52%是从,从1976年开始至今除个别年份外印。不会超过%。制造业的增长困境不仅拖累了印度,。度的粮食生产基本实现自给自足199。1但不容乐观的,,整个经济的增长速度更为重要的是它使得印度的年开始由于印度粮食生产增长乏力年2%,,就业形势更为严峻,因为印度一半人14。。。口在25岁以增速仅为低于,19%的人,口增长水平使得下每年新增劳动力达到,万他们中只有20%很明显只有制造业。,印度人均粮食消费量自此递减粮食安全问题已引起广泛关注,,。接受过某种程度的职业训练①,目前印度农业存在的主要间题是投,。保持快速增长才是解决印度就业问题的关键印度的纺织业直接雇佣的劳动力55003300人太少表现为农业基础设施差靠天吃饭;农业技术落后单产低于世界平均水平水稻单产还不足中国的一半,。万另有。,例如它的棉花和PA)20042006,万劳动力从事着与纺织相关的辅助性工作。因而它是雇佣劳动力仅次于农业的行业年2008/。9自国大党领导的统一进步联盟(U上台后加大了对农村和农业的投人,。财年4至n月纺织业产出较,,,2007/08财年同期下4%。年开始降了2%预计全年产出将较上年下降口下降了成衣出,推行《国家农村就业保障计划》就是贫困农户可以以工作换食品而工作内容就是修建和完善农村基,4%全年出口额将不足920亿美元而全116年的预定目标是,亿美元3。目前纺织业已减少了础设施府又为。在“2007/08财年该计划为。,3080万印度农近70万个岗位预计到明年月还会再减少50万个。村剩余劳动力提供了就业机会本财政年度印度政”,印度的手工艺术品出口也由于欧美经济不景气而下国家农村就业保障计划安排了40亿美元降,4一0月出口减少了310%现在已有40%的手工艺,。,资金“。2007”年还通过了《国家粮食安全计划》保证2012)制品出口商关闭了工厂导致近50万工人失业,在十一五期间(2007一基地投人48,向国家重要粮食生产。汽车工业由于产业的前后关联性在很多国家亿卢比用于粮食增产“同时还另外”,,都是重点发展的行业”。印度的汽车工业在十五计,“设立去3250。。亿的专项资金扶助十一五期间各邦的在国家粮食储备减少的前提下政府过,划期间(2001一206)有了长足的进步平均增速达到16%,。农业生产2。。7尽管在2。。7/。8财年汽车工业整体出现年中连续提高了农产品的最低保护价特别是/。8财年小麦和大米的最低收购价分别较上年。下滑但轿车生产依然保持着152008/。96%,的增速。而财年连轿车销售也遭遇寒冬特别是在进,。上涨了20%和12%,本财政年度为了缓解小农户150,人第三季度之后已呈负增长之势原因主要是钢、的经营压力政府还拿出亿美元用于小农户的,铁价格上涨导致汽车生产成本增加汽车信贷成本上升以及经济不景气因素造成的消费者信心下降汽车生产厂商都已通过减产来减少库存天。贷款减免计划。。联合政府这些有力的扶农措施加之一直未出现大的气象灾害使得过去三年印度农业的平均增长率达到“,。塔塔汽车,公司在杰姆谢埔尔的工厂1月就两次停产长达2天1。842%”,超过前十年的平均水平。。但印度在浦乃和勒克脑的工厂过去两个月中也已停产塔塔汽车公司现已解雇8000农业靠天吃饭的局面一时难以改变本财政年名临时工人。一143一原本就利润微薄的下游零件生产企业更是深受打击生产在过去两个月下降了30写,,。三季度特别是孟买恐怖袭击发生之后航空业更为困难。、,如果这种情况。陆路交通及物流行业也因为信贷紧张出。、口继续下去整个汽车工业将会有10一20万人失业不相上下同在产值已占到,货物减少而深受影响,另外根据N。,Ssom预测印c,印度的建筑业在吸引就业劳动力方面与纺织业3300度的信息技术服务行业的增长也将低于匕年28%的水平增幅在20%一23%之间人有90%是来自出场而欧美,,,_万左右8%。2006/07。年它贡献的”但考虑到它的收GDP的左右129““十五计划期间印”,口市场60%来自全球金融市。,度建筑业的平均增速为%它对经济增长的贡,2008年下半年又遭遇了严重的金融危与上,献也上升到了10、8%。预计十一五计划期间由、机它还能保持这样一个增长水平已属不易于基础设施建设厂房办公设施建设以及民用住宅年相比信息技术行业新雇佣员工不仅有所减少薪的建设将会蓬勃发展整个建筑行业新增投人将达到2。。。,资涨幅也明显下降,,。电信部门受经济衰退影响最1000亿美元。但是由于,。,2007年下半年开始钢,,少仅10月份新增用户就达到资了,万为了满足市,铁等基础物资价格上涨储备银行又不断提升利率建筑业的增幅有所下降线城市的机场更新工作面,场的需求电信公司不仅计划增加近百亿美元的投4一基础设施建设方面印度在厂房及办公设施建设方,。n月还新增雇员160。。名较上年同期增加。,机场管理当局就因为乘客减少而推迟了16个非一。2。%总之服务业各部门全年收人有升有降,,。,,与制造业相比它的降幅不大依然是支撑印度经济增长的最重要的力量10270个已成立的经济特区中至少有15个以上而在住宅建设方,由于资金不到位而停止了建设,,面在连续几年房地产价格飘升之后受信贷紧缩政策的影响消费者普遍推迟了买房计划开发商也放慢了住宅建设的步伐,,。日匕5,958尽管如此、,2008年的前两个4%。57季度建筑业的增长依然分别高达n3和97%干日育沛幕非卜而习不一尸】RR日,}口季度增长率%、}下可l仁摹毒奏昌毒琴昌鑫里的增速仅落后于餐饮交通及电讯行业,墓真屠7一2。。8/。9:叁星皇屠r服务业仍然领跑经济增长但增速有所减缓。1990年以后的经济自由化改革和信息技术的广泛,,,00260/各季度增长率变化示意图数据来源2。。8http:应用不仅促进了现代服务业在印度的建立和发展//wwwepwfres·in而且也推动了国内传统服务业的现代化进程使服务业在过去20年中成为引领印度经济增长的火车头。/09年度各部门季度增长表现(%)第一季度度第二季度度其中,“十五期间信息技术带动的软件及商务,”农业采矿业业制造业电力4538662379流程外包服务的增速超过30%门的收人接近4,2007/08财年该部的5350亿美元已占当年160,GDP5211、6%雇佣人数超过万。交通和电讯的平均增长4建筑业业贸易旅馆交通及通讯讯金融保险房产及商业服务务、、49710、5率也达到13%对经济增长的贡献达到n,,%。11987234892767金融服务行业在过去四年中也不断提速2。。7/08社区社会及个人服务务GDPP、财年增幅达到与零售,“139%”。而作为传统服务业的餐饮896十五计划期间的增长率为125%,上个财(二)股市连阴银行体系尚稳健②,年上升到1%。2008/。9年度的前两个季度服务业依然保持,、,印度的股市自长达3000,2003年5月份以来经历了一个了较高的增长速度零售餐饮及交通通讯在第一、、4年的牛市孟买的,,SENSEX指数从当时的日突破21000。第二季度的增长率分别为1、2%和108%。金融9、点一路飘升到年,,2008年1月,10保险地产中介及商业服务的增长率分别为926%3%、点期间经历过几次短期的震荡但都有惊无险而2。。81然%。。社区及个人服务的增长率为200784%和。7.月21日印度股市突然开始下挫自此日SENSEX已跌回到2年前。,,但与,/,08同期相比增幅有明显下降。,在2月18跌势连连到1交通运输行业中航空业的下滑比较明显在第二。的水平只有,10076点。此轮熊市的原因既有国外、个季度航空运量与上年同期相比减少了17%一144第因素更有国内因素国外因素主要是发生在美国一《经济学动态》2009年第4期影响波及全世界的金融危机一方面导致境外机构投资者资金层面出现了问题另一方面危机也促使它们更加规避风险资金开始从风险较高的新兴市场撤离。,账户赤字迅速扩大的一5%根据,。2007/08ono年经常账户赤字占eeGl〕P,E衣P(Eemic&Politiealw3%左右,。kly)的估,计,2008/09财政年度将达到③而国内因素则是不断加剧的通胀压力以,。,在经常账户赤字扩大的同时流出印度的外资特别是证券投资也在迅速增加流入印度的外国资本达10897证券投资就占了2,及储备银行面对通胀的数度加息举措降低了投资者对经济增长的预期,,。2。。7/08财年净,,下半年随着海外市场萎缩、、1亿美元其中外国3印度出口下降国内车市房市低迷经济增长放慢已成为现实本财年股市很难再有大的起色。,1%。2008年1月初随着印度,股市开始下跌行情国外机构投资纷纷回流,4到10印度银行存款占产的3/4。GDP的52%,占整个金融资。月从机构投资者账户上流出的资金达到37亿美元之多。由于70%以上的银行资产为国家所有因此,而,2007/08同期流人的证券投资为189。亿美联邦。这就使得印度的银行经营活动更趋向保守行混业经营的印度银行并没有陷人其中,,,。,元。同时外资的流出也加速了卢比的贬值,尽管各种金融衍生品都先后被引入印度市场但实另一方面常年存在的经常账户赤字也影响了印度银行扩展海外业务的能力从而避免了因国际金融动荡而储备银行不得不用美元储备来干预卢比的价格汇储备因此减少与汇储备已减少了,外3月末相比到n月底印度外8,602亿美元,。尽管如此印度不。,可能发生类似于1991年那样的国际收支危机首遭受更严重损失、。然而如果经济长期低迷一些企。,,先它的外汇储备规模庞大截至n3829月28日为。业贷款个人消费信贷和住房贷款的偿还就会遇到困难银行的不良贷款率将会有所上升,7亿美元。其次外债结构合理,。,2007/08,年例如近期,度流人的外国资本中债务资本不足一半其中短期0%债务仅占对外债务的2,泰米尔纳杜邦的纺织工业就要求延期支付商业银行总额2500还有就是虽然流出的。,亿卢比的贷款28。2007/08年印度银行的外国机构投资增加但流人的外国直接投资以及非不良贷款率为对稳定自,%。定居印度人的存款仍然在上升,印度的外国直接投,。(三)经常账户赤字继续扩大外汇储备保持相200。资并没有受到欧美经济不景气因素的影响仅上半年就达到了1721亿美元比上年同期翻了一番,,年以来,,印度商品出口一直保持着另外由于印度与欧美之间仍然保持着较高的利差不断地流入印度国内,。,,0%以上的增幅在2大关达到到为1555200。232。。5/。6。年度首次突破了千亿年度出口总额达口尽管存在着汇兑风险海外印度人的存款依然源源因而从全年来看印度的外。1052。亿美元4一2007/。8,,亿美元本财政年度印度设立的出0月商品出19、目标汇储备虽有变动但仍能保持一个高位存量2005/06一2008/09一200506亿美元7%。。。,口较上年同期增,长了但仅就0两个月来看出1,,口形势印度国际收支状况(亿美元)一8200708并不乐观由于临近西方节庆这两个月原本订单2008/。9货物出口2006一077200708一0410一2008一099最为集中但受欧美市场萎缩的影响尽管财年卢比已经贬值近,,10291491一9111264141555128714441327800一1077961/3,,9月份的单月出口增长还货物进口有形贸易差额66751857355一2359111一1807899一是明显下滑到10月份4负增长上年同期为1:出口已,出现五年来的首度128460593218039886456367299336亿美元而现在只有口亿外汇储备953554681551073222728022一60277美元下降了21%大全年远本。。,。随着经济危机的影响进一步扩目标已经变得越来越遥,,变动值:数据来源http//ww:,2000亿美元的出口商品中wepwrf:esin而卢比的贬值又进一步提高了印度的进口成在印度的进,,能源进。口就占了1/3这(四)通胀压力尚未解除财政赤字有所恶化,部分支出的价格弹性很小2。。8/。9财年,4到1065797、从2。。7年下半年开始基础物资包括石油钢。,、月间石油进口己较上年增加了60%达到铁粮食及食用油的国际价格持续走高胀水平也开始节节攀升,。印度的通年6亿美元,。导致同期印度的贸易赤字达到2007/08792亿美。特别是在,2008月政,元远远高于财年的4564亿美元水平,府提高了石油价格之后批发物价指数迅速上升到2008虽然第一季度无形账户的盈余继续扩大但增长的年8,月初达到122%创下183年来的最高水,部分不足以弥补上升的进口需求使得印度的经常,平。此后随着基础物资的国际价格开始走低特别一145一是石油的价格的回落印度国内石油价格也开始下调,,原本应该在孟买举行的国际板球比赛国际会议不是推迟了就是取消了但很快那里的城市生活就又恢复了活力就连那家发生了恐怖袭击的咖啡馆带着累累弹痕两天后也恢复了营业,,。、自此批发物价指数在10月份开始下降到n月,,,中期已降至价指数权重企达到,,84%84,。但此次下降主要是由工业基,、,,础物资价格下降所致与民生息息相关并占批发物159%而在孟买以外%的基础食品价格的涨幅依然高。的其他印度城市除了在少数名胜古迹旁加大了安检力度外更难感受到袭击的影响,,。9是过去81个月中最高的,。同时由。,于消费物价指数的时滞性它还在继续向峰值攀升因此印度的通胀压力并未解除,。对于印度这样一个庞大的国家多种族多宗教带来的文化多元性使得国家内部充满了各种各样的矛盾解决的方式有非暴力的也有暴力的总之冲突司空见惯。,、由于此轮通货膨胀,,是全球性的印度的相对通货膨胀率变动不大因而对它的国际收支没有明显的影响,,,、,在印度一般认为6%,,3%自20050人以上的年以来死亡在1。的通胀率是可以接受的一旦超过2就有可能引发2起恐怖袭击案就发生过1其中德里和孟买各自这次发生在孟买的袭击年孟买火车站发生的3,大的经济和政治波动因为价格的些微变动都会给近都发生过两起(包括这次)案伤亡人数不是最多的爆炸案死亡人数18,。亿生活在贫困线以下的印度穷人来说(按照世行的统,。(2005,计)带来切身的感受政府的干预就非常必要2。。3,7人)但是它却是最引起轰动天使得各。年印度通过了《财政责任和预算管理法。的主要因为恐怖分子与政府军对抗了,,案》(FRBMA)使得以后的印度政府都对财政支出变得更加谨慎重已从4%路媒体有充分的时间进行铺天盖地的报道尽管发生了这么多次恐怖袭击自来印度经济仍然实现了,,中央政府的财政赤字占年的5GDP的比32005。年以,2002/039%降至。2006/07年的9%的经济增速,因而对和2007/08财年的,32写、在年初公布的财政25于这次袭击的影响印度普遍的看法是袭击本身不会动摇市场信心经济增长仍将取决于那些基本的经济因素包括开放的经济政策完善的基础设施等2。。5,、。预算中2。。8/。9年度的赤字目标为、%一3%。,由于印度政府对石油化肥食品的补贴一直作为预算外项目未列人赤字的计算中因而普遍认为印度的中央财政赤字至少低估了,、,2个百分点,。2008/。g时间20052006一一一、年以来印度遭受的主要恐怖袭击事件经过在市场内先后发生三次爆炸财年中除了继续补贴重要基础物资外还有一些新增支出项目主要包括年内可能到来的公务员第六次加薪对农村小额信贷的减免等,、。地点点10297,新德里里2人死亡致6。3-瓦勒纳西在寺庙和火车站发生三次爆炸在孟买火车站和通勤车上发生187死亡20人7。要实现赤字目,2006一7一11孟买次爆炸死亡。标印度政府寄望于经济继续保持高增长从而带动财政收入的增加,。2007一219一印巴国际列车人行驶的国际列车被两枚炸弹炸毁死亡清真寺内炸弹爆炸68人但从目前看来一方面,,、。,GDP的增2长水平明显低于上年另一方面政府近期为促进经07巧一81海德拉巴海德拉巴勒克瑙瓦、死亡n人后警察与示威的穆斯林发生冲突7-8002一又有35人被射杀杀拐人死亡亡1人死亡6。济增长积极减税增支过GDP的4很明显在这种情况下中,,,52、公园和街头先后发生次爆炸央财政赤字将很难达到预定目标甚至有可能上超2007一11一24在这三个城市同时发生爆炸案在印度寺庙外的街头发生人死亡。%。邦一级财政状况一直要好于中央,,勒纳西费兹巴德一一0028513斋浦尔尔0208一7一257起爆炸造成80人。财政赤字占升8。GDP2的比重普遍低于中央政府2007/38财政年度为0,%而本财政年度可能会略有上7%一,,班家罗尔艾赫迈达巴7枚小型炸弹先后爆炸死亡22008一7一266枚小型炸弹先后爆炸1死亡巧人人全年联邦和邦两级财政赤字总和将在。德2008一9一13%之间如果再加上所有预算外的支出项印度的赤目前印度政府的公债已占到。新德里里在市中心发近百人人至少产、5次爆炸、死亡、2`人·伤字水平将在10%左右Gl)P,208一1卜26孟买在两家大饭店咖啡馆173火车站医院等地地的80%在发展中国家中都算是很高的了,发生枪击案死亡人(五)孟买恐怖袭击对印度经济长远发展影响不大袭击案发生之后印巴两国表现得都非常克制,,二印度货币与财政政策及影响(一)政策的转变、没有因此走向战争;在国内人民党也没有因为指责现政府忽视国土安全而在随后的邦选举中获得更多的选票,。因此它的政治影响并不大:,。它的经济影,印度的货币政策在本财政年度可以明显分为两0月之前关注的是通货膨胀;而10个阶段1:响最初在孟买非常明显飞往孟买的航班削减了146月之一《经济学动态》。。2年第期4后,特别是到12月经济衰退越来越明显以后,政策字的时候”。在2009/10财年过渡预算案中,政府的财重心则完全放在了力保经济增长方面。政赤字目标已提升到了5%,较上年增加了一倍。实际上,从2006年01月开始,印度政府为了防(二)经济刺激政策的影响止经济过热,已经开始加息,在那以后中央银行的基在经济快速增长时期,印度一直担心经济过热会准利息就没有再降过。到2008年6月、8月,面对引发高通胀,而过去几年中印度的通胀压力也确实在高企的通货膨胀,储备银行更是数度加息,截止8月不断加大。现在,一方面全球基础物资特别是原油价03日回购利率和存款准备金率都提高至了9%。财格已大幅回落,另一方面,国际、国内市场需求下滑,因政方面,面对持续上涨的国际油价,政府对巨额的油而政府得以暂时摆脱在控制通胀压力和促进经济增长价补贴已经感到难以为继,终于在6月提高了油价,之间进行两难选择的困境,而转为全力保增长。通货膨胀因此加剧。然而,到第二季度经济增长数然而,这些政策短期内对经济难以产生立竿见影据出来之后,经济增长明显放缓。面对全球性的经的效果。印度股市对这些政策的反应就很冷淡。实际济衰退,世界各国也开始一致采取积极的财政和货上,已经很明显,至少在未来两年内,印度经济很难恢币政策,以刺激全球经济增长,印度也加人其中。复之前8%一9%的增长速度。因为这场危机的始作俑印度此番经济下滑,与前期紧缩的货币政策有者美国和欧洲的经济还未见底,在201。年之前不会看关,但更主要的,是国际金融危机引发了市场信心不到峰会路转的迹象。虽然印度经济整体开放性不如东足、并最终导致市场需求不足。2007/08财年印度亚国家,但是它的商品和服务贸易总额目前已接近消费品生产增速放缓,耐用消费品需求开始萎缩。Gl)P的50%,国际市场的萎缩已经对印度纺织、汽车到本财政年度,在消费需求的增长继续放缓的同时,配件、珠宝、手工艺术品等重要的制造品出口行业带来投资增速进人9月份之后也开始急速下降,众多项了沉重的打击,对印度服务业、特别是外包型服务企业目不是取消了就是延迟开展。据花旗银行的估计,的影响虽然目前还不明朗,但是随着微软、113M、朗讯等2008/09财年印度的投资增长率将降至73%,是过美国高科技企业纷纷宣布裁员计划,最终它的负面影去六的最低水平。为此,印度采取了更为全面响也会扩大到印度。年来另一方面,随着印度经济规模的的经济刺激政策:在货币政策方面,12月8日储备扩大,国内投资已无法独立支撑经济的高增长,因而印银行已将基准利率降低了一个百分点,并自十月以度对流人的外国资本的依赖性越来越大。而2008年来第三次降低了贷款利率和回购利率至65%,还初,外国机构投资就已开始撤出印度,到2008年9月,五年多以来第一次降低了它的拆借利率和反向回购流入印度的外国直接投资速度较上年同期也出现较大利率。储备银行的行长苏巴拉奥已明确表示,储备的滑坡,一些大的协议项目也被搁置起来。而这种趋银行目前关注的焦点己经从控制通货膨胀转向了促势短期内难以逆转。进经济增长。在财政政策方面,印度政府的举措包一个悲观的看法是,印度2009/10年的经济增括:(1)增加支出。在本财年最后的四个月里,在原速将只有55%。即使如此,在全球范围,这个增速财政预算的基础上,再增加40亿美元的支出。()2也还算是高的了。在此之后,印度经济的增速会重税收优惠。对一些特定类别的资本品进口给予关税新攀升,但攀升的幅度会有多大,还要取决于欧美经优惠,中央增值税将减免4%。(3)出口刺激。对于济复苏的程度。流向纺织、皮革和珠宝首饰部门的银行贷款给予政参考文献:府补贴,出口商将享受110卢比的退税。(4)扶持基①TheEeonomist(2008)“Azlelephantontatiger,,Dee11础设施建设。允许国有印度基础设施金融公司通过②W.EJaems,5Jhaetal(2008),“TheUSf、lerisis券融1。。o的建设eialtur资金。5()globalfinanmoilanddevclopnlen资获得亿卢比tAsia:ncaia免税的债15theeraofhgtwaanend?”Deehttp:20//dborg贷款倾斜。国有银行将支持不超过万卢比的家庭住higorhtitoial(2008)“rou房,。④③TheErTbleahea贷款项目还将向中小型工业提供低息贷款ddw.aonthebalaneeofpayments”Eeonomie邑politieal,Weekly,Aug30从这些发布的政策来看印度政府已经不再坚④TheWallStreetJournalDee8,2008守年初的赤字目标。刚刚离职的财政部长奇达穆巴(作者单位:中国社科院亚太研究所)拉姆在最近的一次议会发言中,就引了保罗·克鲁格(责任编辑:陈建曼的话“现在对任何一个国家来说,青)都不是考虑财政赤147