上市公司的环境责任

环保英才网联合环境观察室组织大家讨论一下“资本市场与环境责任”，其中，非常重要的一个话题是，作为资本市场的微观主体，上市公司究竟应该如何担负起环境保护的责任，在此，之所以是把环境保护界定为“责任”，而不是“权利”，是因为上市公司在其生产经营过程中，会向外排放各种不同污染物，影响环境质量，同时，在现有的环境保护监管体系下，出于各种原因，实际上是无法真正完全覆盖各种生产经营过程，但上市公司又不同于一般企业，是公众公司，不能以自身利润最大化作为唯一的生产经营目标，必须在环境保护上担负起必要的社会责任。这是今天我们谈“资本市场与环境责任”这个主题的重要背景，也是研究上市公司环境影响及其评价的价值所在。

第一，有关上市公司的环境责任，最主要的理论基础有这么几种，第一，上市公司是公众公司，公众也是其利益相关方，必须承担相应的社会责任，其中包括环境责任；第二，上市公司面临环境和管制风险，基于股东利益最大化的直接需要，有必要担负环境责任；第三，在环境管制约束越来越严格的情况下，企业还将因为减少排放和保护环境而提升经营业绩。

第二，为了促进上市公司承担环境责任，除了按照现有法律法规进行管理监督外，非常重要的一个手段就是公布其环境信息，一方面，这与上市公司经营的公开透明性有关，另一方面，信息公开可以对上市环保公司的经营及业绩发挥信号机制的作用，有利于公众开展必要的监督。此外，在环境信息公开中，对同类型的上市公司进行比较和排名，这也是一种非常有效的倒逼机制，促使上市公司在生态环境保护上不是“向底线竞争”，而是向更好的环境绩效发展。

第三，中国上市公司的环境信息披露缺乏必要的制度约束，2009年，环境保护部曾经下发《上市公司环境信息披露指南（征求意见稿）》，其中规定，“ 上市公司环境信息披露包括定期披露和临时披露。重污染行业上市公司应当定期披露环境信息，发布年度环境报

告；发生突发环境事件或受到重大环保处罚的，应发布临时环境报告。”但据了解，至今仍无下文，没有形成正式的法规。这在一定程度上也说明，上市公司在承担环境保护责任上仍然面临较大的挑战，尤其是高污染的行业及相关地区仍存在环境保护监管不力，执行不严的现象，以至于环境信息披露工作遇到较大的瓶颈。

第四，上市公司环境信息披露后，有必要开展进一步的分析，尤其是其所利用的资源、排放的污染物究竟对环境造成了多大的影响，以及他们在利用环境资源上的效率，对此，我们建议在现有条件下开展环境影响和利用效率的评价，并通过排名的方式对上市公司环境影响和利用效率进行对比研究，也就是在建立相应指标体系的基础上评价上市公司的环境绩效。